大越期货甲醇早报总结（2021-08-25）
核心内容概述
本报告分析了2021年8月25日甲醇市场的基本面、价格走势、库存情况、期货市场表现、装置检修情况以及国内外相关产业链数据，旨在为投资者提供市场操作建议。
主要观点
1. 基本面分析
- 国内甲醇市场：上半周市场多有走高，港口受期货影响波动较大，整体基差表现偏强，外盘成本支撑仍在，预计短期港口现货维持高位。
- 内地市场：受区域套利支撑，多数企业上涨出货，高位出货表现良好，但关注近期转单及前期停车装置重启情况，预计内地市场后续或有转弱可能。
2. 基差情况
- 8月24日，江苏甲醇现货价为2720元/吨，基差为-118元/吨，期货相对现货升水。
- 基差周涨跌为+53元/吨，整体表现偏空。
3. 库存情况
- 截至2021年8月19日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为64万吨，较上周增加5.98万吨。
- 沿海地区（江苏、浙江、华南）甲醇整体可流通货源约30.3万吨，较上周增加0.9万吨。
- 库存情况整体偏空。
4. 盘面分析
- 价格在20日均线上方，趋势偏多。
- 主力持仓多单增加，偏多。
5. 结论与操作建议
- 受江苏某烯烃计划停车传闻影响，日内盘面高位回调明显。
- 海外伊朗装置临停对盘面有一定支撑，煤炭和天然气价格维持高位，成本支撑仍存。
- 近期动煤盘面偏强，甲醇或高位震荡。
- 短线建议在2830-2920区间操作，长线多单轻仓持有。
关键信息
一、价格数据
| 地区 |
现货价（元/吨） |
周涨跌 |
| 江苏 |
2720 |
-30 |
| 鲁南 |
2570 |
+25 |
| 河北 |
2450 |
0 |
| 内蒙古 |
2265 |
0 |
| 福建 |
2770 |
+25 |
二、基差数据
| 项目 |
基差（元/吨） |
周涨跌 |
| 现货-期货 |
-118 |
+53 |
| 进口价差 |
-261 |
+77 |
| 江苏-鲁南 |
150 |
-55 |
| 江苏-河北 |
270 |
-30 |
| 江苏-内蒙古 |
455 |
-30 |
| 中国-东南亚 |
-65 |
0 |
三、期货市场
| 项目 |
价格（元/吨） |
周涨跌 |
| 期货收盘价 |
2838 |
-83 |
| 注册仓单 |
2162 |
-321 |
| 有效预报 |
0 |
0 |
四、库存情况
| 地区 |
库存（万吨） |
周涨跌 |
| 华东 |
48.90 |
+3.60 |
| 华南 |
15.10 |
+2.38 |
五、国内装置检修情况
- 本周检修损失量：约271,951吨，环比增加13.6%。
- 涉及检修产能：约2007.5万吨，占全国产能的22.6%。
- 主要检修企业：
- 西北地区：新疆天业、宁夏和宁、世林化工、新疆新业、长青、新疆广汇、内蒙荣信、神华榆林、榆林凯越、陕西精益、国泰、鄂能化等。
- 华北地区：长治潞宝、孝义鹏飞、山西利达、山西中信、同煤广发、天津碱厂、唐山中润等。
- 华中地区：中原大化、河南中新、河南心连心、鹤壁宝马、卫辉豫北等。
- 山东地区：山东兖矿国宏、鲁西化工、新沙、华鲁恒升等。
- 西南地区：云南昆钢、泸天化等。
- 华东地区：上海华谊、江苏恒盛等。
产业链分析
1. 甲醇各工艺生产利润
| 工艺 |
利润（元/吨） |
周涨跌 |
| 煤制 |
-598 |
+4 |
| 天然气 |
720 |
+30 |
| 焦炉气 |
800 |
+4 |
2. 传统下游产品价格
| 产品 |
现货价（元/吨） |
周涨跌 |
| 甲醛 |
1280 |
4.07% |
| 二甲醚 |
3680 |
-0.27% |
| 醋酸 |
6900 |
0.00% |
3. 醋酸生产利润
| 项目 |
价格（元/吨） |
利润（元/吨） |
周涨跌 |
| 现货 |
6900 |
4204 |
-14 |
| 生产成本 |
2696 |
4204 |
-14 |
4. MTO生产利润
| 项目 |
价格（元/吨） |
利润（元/吨） |
周涨跌 |
| 现货 |
9200 |
-1004 |
-80 |
| 生产成本 |
10204 |
-1004 |
-80 |
外盘情况
| 项目 |
价格（美元/吨） |
价差（元/吨） |
周涨跌 |
| CFR中国主港 |
322.5 |
-65 |
0 |
| CFR东南亚 |
387.5 |
-65 |
0 |
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