20250124-和合期货-豆油周报_国内供应略有不足_豆油延续震荡_12页_1mb

豆油周报总结（20250120-20250124）

一、行情回顾

• 豆油主力合约Y2505周内整体下跌，价格震荡下行。
• 现货价格有所回升，但成交量持续下滑，市场整体成交偏弱。

二、国内基本面分析

• 进口大豆量较低，节前油厂开机率大幅提高，压榨量超240万吨，是近五年同期高位。
• 压榨量回升与国内库存减少形成矛盾，增加了供应压力。
• 豆油库存降至近八月最低水平，未入库库存减少，消费在春节前后或有提升，价格获得一定支撑。

三、国外基本面情况

• 美豆受政策和天气因素支撑大幅上涨，豆油价格高位震荡。
• 美豆出口节奏放缓，且利润下降，对市场略有压力。
• 巴西大豆收获缓慢，出口同比大幅下滑，南美天气成为主要关注点，叠加美元走低，或支撑美豆价格。

四、后市展望

• 国内豆油价格预计以震荡走势为主，供应稍显偏紧而需求不确定性高。
• 美国关税政策、南美天气仍是主要不确定因素，需密切关注。

免责声明：本报告仅供投资者参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。