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机械行业价值周报（2014年第6周）总结

核心内容

本周报聚焦2013年12月中国机械行业主要细分领域的销售数据、市场趋势、财务表现及行业前景，同时涵盖国际机床市场动态和陕西LNG工厂气源价格信息，为投资者提供行业分析和投资建议。

主要观点

工程机械市场

• 叉车市场：2013年12月叉车销量同比增加36.8%，环比增长3.8%，增速明显回升。全年叉车销量同比增长12.8%，预计未来叉车需求仍将保持10%左右的增速。
• 汽车起重机市场：2013年12月销量同比下降5.2%，但增速较前期有所收窄。全年销量同比下降22.3%，连续两年下降，其中三一和柳工销量增速优于行业平均。
• 履带起重机市场：2013年12月销量同比增长27.0%，环比增长19.2%，连续3个月增长。全年销量同比下降12.1%，徐工、三一、抚挖和中联的销量同比分别增长3%、下降23%、下降1%、下降25%。

机床工具市场

• 国内机床市场：2013年12月金属切削机床产量同比增长8.3%，为当年单月最高增幅。全年产量同比下降3.3%。金属成形机床产量同比增长13.1%，全年产量同比下降17.3%。
• 国际市场：日本机床工具行业12月新接订单金额同比增长28.1%，其中来自中国的订单增长31.9%，德国订单增长106%，美国订单增长20%。中国机床市场在2013年末出现回暖迹象，但国内制造业复苏信号较弱，回暖能否持续仍需观察。

铁路设备市场

• 产量表现：12月铁路机车产量同比增长61.3%，铁路客车产量增长25.1%，铁路货车产量增长9.9%。全年铁路机车产量同比下降11.5%，铁路客车产量同比下降38%，铁路货车产量同比下降4%。
• 钢材需求：12月铁道用钢材产量同比增长22%，重轨用钢材产量增长31%。全年铁道用钢材产量增长20%，重轨用钢材产量增长33%。
• 财务数据：铁路机车车辆及动车组制造业主营收入同比增长1.7%，利润总额增长15.5%。产品库存和应收账款均显著增长，毛利率和主营收入利润率有所上升。

节能减排与天然气市场

• 陕西LNG工厂气源价格：最终确定为存量气1.955元/方，增量气2.48元/方，门站价格分别为存量气1.60元/方和增量气2.48元/方。
• 天然气进口依存度：2013年进口依存度为30.5%，相比2012年增加5个百分点，国产常规天然气增速创五年新低。

关键信息

重点公司评级

行业估值

• 1月27日~2月7日，机械行业指数上涨1.23%，沪深300下跌1.48%。
• 机械行业整体PE（TTM）为36.39倍，PB（MRQ）为2.23倍。
• 除机床工具、军工、通用机械与零部件和造船板块外，其余细分板块均跑赢沪深300。

风险提示

• 投资增速和政策落实力度低于预期；
• 资金周转压力和逾期债权风险加剧；
• 市场竞争加剧超预期；
• 原材料价格大幅上涨。

数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind、中国工程机械工业协会、CEIC、JMTBA、卓创资讯等。
• 销售经理联系方式：
  • 上海地区：邓亚萍、盛英君、王政、冯诚等。
  • 北京地区：朱圣诞、肖霞、吴磊、李丹、郑小平等。
  • 深圳地区：朱元彧、杨剑、李昇、邵景丽等。
  • 海外地区：刘易容、徐皓、龚学敏、陈志云等。
  • 地址：上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼20层（200135）。
  • 传真：021-38565955。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 评级标准基于相对大盘涨跌幅，以12个月内为基准。

法律声明

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