20140210-兴业证券-晨会纪要_14页_3mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本文档为兴业证券发布的行业及市场观点周报，涵盖策略、宏观、金融工程、化工、TMT、农林牧渔、电力等多个行业，旨在为投资者提供市场趋势分析、行业动态及投资建议。

【策略观点】

主要观点

“马太效应”与“喝汤行情”：2014年春季行情延续了2013年“赢家轨迹”的特征，成长股逻辑驱动，呈现强者恒强的趋势。
2月展望：
- 成长股行情继续演绎“马太效应”，预计春季行情上影线将形成。
- 大盘有望延续“弱化版春季行情”，历史数据显示2月具备正收益概率。
投资策略：
- 建议谨慎参与，注重“选股”而非“择时”。
- 投资线索包括：精选优质成长股、配置性价比高的消费股、关注两会相关主题。

【宏观观点】

主要观点

美国经济：整体复苏逻辑不变，但存在“天花板”，投资者需调整预期。
通胀风险：美国通胀可能在下半年成为影响联储退出政策的重要变量。
数据表现：部分经济数据不及预期，但市场反应趋于温和。

【金融工程观点】

主要观点

市场情绪：买方情绪仍偏保守，指数5日均线接近10日均线。
模型判断：市场短期为“中性偏弱”，预计维持弱势震荡。
流动性：2月份为上半年流动性相对宽松的时间窗口。

【化工行业观点】

主要观点

行业现状：当前处于淡季，多数化工品价格底部整固，等待旺季需求启动。
市场动态：
- 美国尿素价格上涨，国内以稳为主。
- MDI 2月挂牌价出台，价格有所上调。
重点公司：
- 稳健型组合：万华化学（MDI）、浙江龙盛（染料）、扬农化工（农药）、华鲁恒升、史丹利、金正大等。
- 进取型组合：万华化学、浙江龙盛、华鲁恒升、扬农化工、辉丰股份。
风险提示：
- 化工产品需求不达预期。
- 国际油价大幅下跌。

【TMT行业观点】

主要观点

电子行业：
- 平板市场格局变化，苹果与三星市占率差距缩小。
- 索尼出售PC业务，聚焦移动产品。
LED行业：
- 三安光电扩产，技术优势明显。
半导体行业：
- 日月光增速快于行业，受益于消费电子和移动通信需求。
- IBM或出售传统芯片业务，对市场造成一定冲击。
投资建议：
- 推荐半导体、LED照明、玻璃基板三个子行业。
- 个股组合：三安光电、阳光照明、鸿利光电、士兰微、长电科技、华天科技等。

【农林牧渔行业观点】

主要观点

农业板块：
- 新年首日表现强势，涨幅居前。
- 种植板块进入销售和政策淡季，反弹为主。
养殖板块：
- 节日期间生猪价格低位徘徊，养殖亏损严重。
- 养殖股进入左侧布局期，猪价见底可能推动行业反转。
投资建议：
- 推荐动保板块，关注中牧股份、瑞普生物、天康生物和金宇集团。
- 种子行业推荐登海种业，因其业绩较好。

【电力行业观点】

主要观点

环保板块：
- 春耕“三宝”（宝馨科技、凯美特气、先河环保）预计2014年业绩爆发。
- 菲达环保拟收购巨化集团子公司，拓展固废和水处理业务。
投资策略：
- 环保板块在政策利好驱动下有望表现良好。
- 推荐关注细分行业龙头：中电远达、碧水源、桑德环境；高弹性品种：迪森股份、永清环保等。
公司动态：
- 先河环保大股东减持接近尾声，市场压力减弱。
- 预计2014年公司业绩高增长确定性强。

【新股信息】

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
002713	东易日盛	3121.01	21.00
002715	登云股份	2300.00	10.16
002717	岭南园林	2143.00	22.32
603288	海天味业	7485.00	51.25
603005	N晶方	5667.42	19.16

【近期研究报告一览】

研究员	报告名称	行业	投资评级	日期
吴峰	节后短端利率继续回落	策略	-	2014-02-09
王文灿	先河环保点评报告	环保工程及服务II	增持	2014-02-07
孙晓东	结构性行情有望延续	化学制剂	增持	2014-01-29
周琳	基金四季度加仓分析	策略	-	2014-01-28

【投资评级说明】

行业评级：
- 推荐：相对市场表现优于市场
- 中性：相对市场表现持平
- 回避：相对市场表现弱于市场
公司评级：
- 买入：相对大盘涨幅大于15%
- 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
- 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%

【风险提示】

化工行业：需求不达预期、国际油价下跌。
农业行业：疫病、价格波动。
环保行业：订单确认速度减慢、未来订单低于预期。

【法律声明】

本报告仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议。
报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
报告版权归属兴业证券，未经许可不得复制或分发。

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