20231207-华安证券-美年健康-002044.SZ-股权激励落地_长期成长信心足_4页_451kb

报告摘要

美年健康（002044）股权激励与增长分析总结

事件概述

公司于2023年12月7日发布股权激励方案，设定考核目标：2024年营业收入不低于111亿元或归母净利润不低于8亿元，2025年不低于128亿元或12亿元净利润，2026年不低于140亿元或15亿元净利润。本次方案授予股票期权7828.50万份，覆盖360人（包括5名高管、355名中层骨干），总额占股本总额200%，显示公司长期成长信心。预计摊销股权激励费用总额134亿元，若加回，2024-2026年归母净利润可望达到8.62亿/12.44亿/15.23亿元。

点评与投资建议

股权激励绑定核心成员，覆盖范围广，长期动力足。预计公司通过精细化管理，业绩兑现确定性提高，华安证券维持“买入”评级。财务预测显示，2023-2025年营业收入从107.30亿元增至131.45亿元（增长率257%/108%/106%），归母净利润从52.7亿元增至92.7亿元（增长率1988%/431%/230%）。公司是民营体检行业稀缺标的，看好长期空间。