20230614-中诚信国际-高收益债策略周报2023年第22期_银行间债券市场发行进一步规范_高收益债净价指数延续上行_15页_1mb

高收益债策略周报总结（2023年6月5日-11日）

策略建议本月高收益债市场受银行间债券市场规范措施影响，净价指数延续上涨，涨幅0.157%。建议投资者关注弱资质主体再融资难度增加风险，短期低久期策略可能有利。政策收紧将加强市场自律，投资者应警惕信用风险溢出效应。

一级市场动态发行规模基本持平，加权发行利率上行16BP至7.04%，信用利差扩大26BP至5.05BP。城投债主导市场，天津、云南等地发行活跃；非国企和非城投国企发行较少，利率较高。

二级市场表现成交规模激增192.5%，净价指数继续上行，房地产和金融行业表现突出。非国有企业继续领涨，成交占比较高，估值偏离度下降，异常成交规模减少。

风险动态关注债券回售展期事件，如武汉天盈、恒大地产、上海宝龙；评级下调包括全筑控股和蓝盾信息；政策超预期收紧可能加大发行难度和信用风险。