20231015-广发期货-甲醇周报_供需矛盾指引偏弱_关注成本驱动_25页_1mb

甲醇2023年10月15日周报总结

关键观点

• 成本端：节后保供应加强导致煤价震荡偏弱运行；供应方面，国内装置检修但长期高位预期，海外进口减少；需求方面，MTO开工提升，传统下游增强；整体供需高位，基本面矛盾有限，延续去库格局；价格需关注宏观情绪和成本端走势。

行情回顾

• 甲醇盘面震荡走弱，现货价格窄幅震荡，基差走强；基本面支持去库但宏观面转弱拖累行情。

供需分析

• 供应：全国甲醇开工率下降0.53个百分点至74.36%，西北地区下滑2.26个百分点；煤制甲醇利润偏弱，天然气制甲醇利润良好；海外装置检修增多，进口供应减少。
• 需求：MTO开工率高位运行，传统下游采购转强，甲醇制烯烃和传统下游采购量增加，支持去库。

策略建议

• 单边震荡思路。
• 套利策略：中长期逢高做缩MTO利润。

免责声明

本报告观点仅供参考，详情请阅读报告倒数第二页。