20250912-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_573kb

市场整体展望

美联储预计在2025年底前降息三次，推动全球风险偏好升温，美元指数下跌，外部风险不确定性降低。国内经济受政策支持（如商务部扩大服务消费）和宽松预期影响，国内市场情绪升温，短期宏观驱动增强。市场关注点包括中美贸易谈判进展、增量政策实施情况，以及国内需求改善。

• 宏观金融与股指：股指短期震荡偏强，谨慎做多；国债震荡偏弱，观望；外需拉动经济，消费改善，政策预期支撑市场。
• 黑色金属：钢材期现货延续弱势，区间震荡为主；铁矿石短期波动，供应端压缩利润；硅锰、硅铁价格持平，供需博弈继续。
• 有色新能源：降息预期提升，有色金属短期上涨；铜、铝、锡等品种受供需影响，碳酸锂和多晶硅高位震荡；新能源板块需求疲软，支撑有限。
• 能源化工：供应增加与需求疲软担忧共存，能化价格震荡偏弱；甲醇、PP、尿素等品种受库存和进口压力影响。
• 农产品：美豆产量下调预期和干旱风险支撑价格；豆菜粕供需过剩；棕榈油出口降温拉锯；玉米和生猪价格波动，生猪反弹预期减弱。

免责声明：本报告内容基于公开数据，不构成投资建议，投资者自行承担风险。（以上总结基于2025年9月12日东海期货研究所晨会观点）