20240712-东海期货-研究所晨会观点精萃_8页_299kb

报告摘要

东海研究所晨会观点总结

其他：
美国6月CPI数据超预期降温，核心CPI录得3%和0.1%，整体CPI低于前期水平，定价9月降息，市场预期年内总降息幅度可达61个基点，美元和美债收益率大幅下降。国内方面，受政策真空期监管趋严及经济复苏放缓影响，短期行情低迷，但8月底召开的三中全会预期及证监会暂停转融券消息将提振市场情绪。国内股指在能源金属、电池、汽车带动下大幅上涨，短期谨慎观望。国债高位震荡，保持谨慎。黑色金属短期震荡谨慎观望；有色短期震荡反弹，谨慎做多；能化谨慎做多；贵金属谨慎做多。

宏观：
中国经济复苏有所放缓，同时监管趋严，短期市场情绪低迷。但随着证监会暂停转融券业务以及二十届三中全会召开的消息刺激，国内市场情绪提升，风险偏好升温。

股指：
基于政策面利好和板块板块带动，短期保持谨慎性观望态度，暂不操作。

黑色金属：
钢材现货市场冲高回落，成交量回升，表观消费有所好转。高温限产和成本增加支撑盘面，基本面边际好转，库存在1.526万吨区间，预计短期内呈现区间震荡格局。

铁矿石：
港口库存仍处于高位，但进口量保持高位，需求略有减弱，矿价支撑仍强，预计短期震荡偏强。

焦炭/焦煤：
焦炭首轮提涨落地，第二轮提涨未落实；下游需求仍显偏弱，供应边际增加，蒙煤通关下降，受蒙煤政策调控、情绪趋弱影响下行风险增加，但三中全会政策预期仍将存在。

有色金属：
美国6月CPI弱于预期，降息预期升温，但利多出尽致锌、锡等震荡下行。铜短评龙头看弱势小时区间的推动，六月份供需边际好转，但最高价仍需条件配合，注意技术敏感点的价格反映。

稀土：
碳酸锂冶炼厂普遍亏损，供应端减少意愿增强，进口支撑弱化，产量回落，但下游对于碳酸锂上半年需求未达预期，价格中枢位于5.8万元，预计维持低位震荡。

铝：
云南已有103万吨电解槽完成复产，政策推进节能降碳，供给约束趋紧，库存的累积为价格上行带来压力，需关注变量变化。

需求：
乙二醇库存减少，刺激进口港口升贴水倒挂，企稳可能性仍存。甲醇供应增量预期和进口预期压制情绪，需求端多数仍有下滑趋势，短期延续稳定震荡行情。

豆系：
美豆报告预期有利，但当前位置空头有韧性，存在模型复杂。美豆盘内资金布局压力仍重，可用、般、性、谨慎。

油脂：
棕榈油方面，马来西亚产量下滑，库存累积，利空实质性兑现，价格走弱。七月后出口转好带来支撑。菜系市场预期宽幅分歧，终端潜在替代风险仍在中枢。

玉米：
7月USDA报告预估单产下调，期末库存未变。南美预期调增，国内玉米价格稳中略降，天气、出基准差异或是本周方向敏感转向点。