20240105-浦银国际证券-安踏体育-02020.HK-业绩确定性高于同业_Amer_Sports上市拨云见日_10页_1mb

• 安踏2023业绩确定性高

  • 全年零售流水同比增长近10%，高于市场预期
  • 安踏品牌库销比改善至低于5x，折扣率环比稳定
  • 管理层有信心业绩达到市场一致预期（净利润97-98亿元）

• AmerSports上市加速

  • 已向SEC提交上市申请，预计2月完成美股上市
  • 上市将优化财务结构，或将目标价从702港元上调至852港元，潜在涨幅215%

• 2024年增长曲线

  • 安踏品牌依赖高端产品与低线市场
  • Filia收入增速放缓，毛利率弹性有限
  • 上市释放估值空间，叠加奥运影响有望成为业绩亮点

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注意：以上总结仅基于核心内容，完整数据详见原报告📊。