2022-02-24-上交所-北京九州一轨环境科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_496页_6mb

北京九州一轨环境科技股份有限公司股票发行总结

核心内容概述

北京九州一轨环境科技股份有限公司（以下简称“公司”）计划首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过3,757.3016万股，占发行后总股本比例不低于25%。公司是一家专注于环境噪声与振动污染防治的综合服务商，主要产品包括钢弹簧浮置道床减振系统、预制式钢弹簧浮置板、声屏障等，广泛应用于城市轨道交通、TOD上盖开发等领域。

公司所处行业具有较高的技术门槛和研发强度，业务模式以城市轨道交通项目为核心，通过参与招投标、按项目组织采购和生产的方式开展业务，同时提供方案咨询、工程设计、项目实施等全过程服务。公司产品技术先进，质量稳定，已应用于多个城市轨道交通项目，获得了多项国家级和行业级奖项及认证。

主要观点

1. 行业特点与风险提示
   科创板市场投资风险较高，公司所处行业具有以下特点：

   • 研发投入大，技术门槛高；
   • 经营风险高，业绩波动可能较大；
   • 产品市场竞争激烈，行业集中度较高；
   • 客户集中度高，主要客户为北京、广州等城市的地铁业主及施工方；
   • 新业务拓展存在不确定性，如TOD上盖减振降噪综合治理及智慧运维业务。

2. 公司市场地位与技术优势
   公司在城市轨道交通减振降噪治理领域处于行业前列，技术达到“国内领先、国际先进”水平，已获得多项技术认证及奖项，如北京市科学技术奖一等奖、国家火炬计划产业化示范项目证书等。

3. 公司研发投入与研发体系
   公司建立了完善的研发体系，拥有一支高学历、跨学科、技术能力强的研发团队，研发人员占比19.59%，其中硕士及以上学历占51.72%。公司通过理论分析、模型试验、工程实践等手段，不断突破关键技术，提升产品性能。

4. 财务表现与经营状况

   • 2021年公司营业收入39,234.35万元，同比增长14.28%；
   • 归属于母公司所有者的净利润为6,769.62万元，同比增长10.10%；
   • 2021年7-12月，公司营业收入同比增长17.50%，但净利润同比下降6.24%；
   • 公司资产负债率保持在22.15%左右，资产负债规模稳步上升；
   • 公司现金及现金等价物余额基本稳定。

5. 募集资金用途与未来规划
   公司计划将募集资金用于噪声与振动综合治理产研基地建设、智慧运维技术研发与产业化、营销网络建设及补充运营资金，旨在进一步扩大市场占有率、提升技术水平和增强综合服务能力。

关键信息

一、风险提示

• 市场竞争加剧：行业竞争日益激烈，公司产品价格下降，毛利率降低，需持续技术创新以保持竞争力。
• 行业依赖风险：公司主营业务高度依赖轨道交通行业，若政策或投资缩减，将对公司业绩产生重大影响。
• 客户集中风险：公司前五大客户收入占比高，主要客户为京投公司和广州地铁，若其减少项目投入，将对公司经营造成影响。
• 新业务风险：TOD上盖及智慧运维等新兴业务尚无统一标准，技术复杂，需进一步验证和推广。
• 政策与法规风险：公司需关注国家政策变化，如《噪声污染防治法》等，以确保业务合规性。

二、财务数据

三、技术优势

• 公司产品采用单弹簧设计、唧筒式阻尼结构，技术指标优于同行；
• 公司拥有97项专利，其中17项为发明专利；
• 公司参与多项技术标准制定，如《城市轨道交通弹簧浮置板轨道技术标准》《国家先进污染防治技术目录》等；
• 公司产品在中高频减振降噪方面具有特色，有效解决“高频失效”问题；
• 公司拥有CNAS认证的实验检测中心，具备多项检测能力。

四、市场与客户

• 公司产品已应用于30多个城市的80余条轨道交通线路；
• 前五大客户收入占比高，主要客户为京投公司和广州地铁；
• 公司通过参与中国中铁、中国铁建等大型国有工程企业的招投标获得业务。

五、未来发展战略

• 建设噪声与振动综合治理产研基地；
• 推进智慧运维技术研发与产业化；
• 拓展营销及服务网络；
• 补充运营资金，提升市场竞争力。

总结

公司作为城市轨道交通减振降噪领域的领先企业，具备较强的技术实力和市场竞争力。然而，公司面临市场竞争加剧、客户集中、新业务拓展等多重风险，需持续加强技术研发、拓展市场、优化管理以确保长期稳定发展。公司计划通过募集资金扩大业务规模，提升技术水平，进一步巩固市场地位。投资者应关注其技术优势、市场拓展能力及潜在风险，审慎决策。