2022-12-13-上交所-北京九州一轨环境科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_505页_9mb

北京九州一轨环境科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书总结

核心内容概览

北京九州一轨环境科技股份有限公司（以下简称“九州一轨”）拟通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过3,757.3016万股，占发行后总股本比例不低于25%。公司主要专注于环境噪声与振动控制领域，提供减振降噪相关的技术开发、产品研制、工程设计、检测评估及项目服务，其核心技术涉及轨道交通隔振系统、智慧运维、病害治理等。

主要观点与关键信息

1. 风险提示

• 高风险市场：科创板市场投资风险较高，公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。
• 市场竞争加剧：随着政策支持和市场需求增长，行业竞争加剧，公司产品销售单价和毛利率有所下降。
• 行业依赖风险：公司主营业务高度依赖轨道交通行业，若未来投资缩减，可能影响公司业绩。
• 客户集中风险：公司前五大客户占收入比例高，主要为大型国有工程企业及业主方，存在客户集中度高带来的风险。
• 新业务开拓风险：TOD上盖减振降噪及智慧运维业务为新兴领域，尚未形成统一的行业标准，对公司技术与管理能力提出更高要求。
• 政策依赖风险：公司收入来源中京投公司、广州地铁占比高，若相关方投资减少，将对公司业绩产生重大影响。
• 疫情对业务的影响：2022年第二季度受疫情影响，公司施工进度延迟，导致收入大幅下降，但第三季度恢复后业绩有所回升。
• 毛利率下滑风险：公司主营业务毛利率持续下降，主要受市场竞争和原材料价格影响。

2. 发行概况

• 发行方式：采取网下向询价对象配售与网上按市值申购定价发行相结合的方式。
• 发行对象：符合资格的网下投资者和开通科创板权限的境内自然人、法人及其他机构投资者。
• 发行后总股本：不超过15,029.2062万股。
• 发行费用：具体金额未披露，但已说明分摊原则为“不适用”。

3. 财务状况

• 2022年1-9月：
  • 营业收入22,540.87万元，同比下降6.11%。
  • 归属于母公司净利润2,137.26万元，同比下降33.69%。
  • 扣除非经常性损益后净利润1,948.07万元，同比下降34.60%。
  • 经营活动产生的现金流量净额-10,467.75万元，同比下降58.03%。
  • 投资活动产生的现金流量净额-2,491.29万元，同比上升71.75%。
  • 筹资活动产生的现金流量净额3,269.33万元，主要来自银行借款。
• 2022年7-9月：
  • 营业收入17,939.79万元，同比增长37.75%。
  • 归属于母公司净利润3,957.40万元，同比增长89.41%。
  • 投资活动产生的现金流量净额1,757.41万元，同比增长122.53%。
• 2022年9月30日：
  • 资产总额98,612.36万元，较2021年末增长1.53%。
  • 负债总额25,963.74万元，较2021年末下降2.30%。
  • 归属于母公司的所有者权益72,119.49万元，较2021年末增长3.05%。
  • 期末现金及现金等价物余额10,833.71万元，较2021年末增长146.52%。

4. 业绩预计

• 2022年度：预计营业收入37,178.17万元至51,816.28万元，净利润6,357.84万元至8,440.15万元。
• 未经过审计或审阅：业绩预计为初步测算结果，不构成盈利预测或业绩承诺。

5. 技术与研发优势

• 技术先进性：公司核心技术在行业内达到“国内领先、国际先进”水平，多次获得北京市科学技术奖、中国环境保护产业协会环境技术进步奖等。
• 研发体系：公司建立了基于大数据的数值仿真平台、独立研发管理制度和激励机制，拥有37名研发人员，其中20人具有硕士及以上学历。
• 知识产权：截至2022年8月31日，公司拥有107项专利，其中发明专利18项，实用新型89项。
• 参与标准制定：公司参与多项国家和地方标准的制定，包括《城市轨道交通弹簧浮置板轨道技术标准》《轨道交通声屏障工程施工质量验收标准》等。

6. 市场与客户情况

• 市场应用：公司产品已应用于30多个城市的100多个轨道交通项目。
• 客户集中度：主要客户为城市轨道交通施工方和业主方，前五大客户收入占比高，存在客户集中度风险。
• 主要客户：包括中国中铁、中国铁建、京投公司、广州地铁等大型国有机构。

7. 未来发展战略

• 技术产业化：公司持续推动技术研发成果的产业化，重点突破中低速/高速减振降噪技术、轨道智慧运维等。
• 市场拓展：公司计划拓展新业务领域，如TOD上盖综合治理、智慧运维与病害治理等。
• 研发投入：研发投入占营业收入比例较高，2022年1-6月达22.84%，显示公司重视技术创新。

结论

九州一轨是一家专注于环境噪声与振动控制领域的高科技企业，具备较强的研发能力与技术优势，其产品广泛应用于城市轨道交通领域。公司计划通过科创板上市进一步拓展市场，但同时也面临行业竞争、客户集中、疫情等多重风险。财务状况整体稳健，但需关注毛利率下降及现金流波动问题。公司技术被多次认可，且参与多项标准制定，未来发展前景良好。