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燃料油市场总结（2026年7月15日至7月21日）

核心内容概述

本总结基于2026年7月15日至7月21日期间，鹿特丹与新加坡两地燃料油市场的相关数据，涵盖掉期价、现货价、基差及价差等关键指标，分析市场走势及价格变化趋势。

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鹿特丹市场分析

主要指标

日期	鹿特丹3.5% HSFO掉期M1	鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1	鹿特丹HSFO-Brent M1	鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1	鹿特丹VLSFO-GO M1	LGO-Brent M1	鹿特丹VLSFO-HSFO M1
2026/07/15	473.84	570.30	-7.74	1079.51	-509.21	59.85	96.46
2026/07/16	479.30	573.79	-8.00	1113.55	-539.76	64.93	94.49
2026/07/17	488.82	586.29	-7.95	1123.84	-537.55	62.67	97.47
2026/07/20	495.30	592.71	-7.85	1145.04	-552.33	64.37	97.41
2026/07/21	509.97	620.16	-8.50	1167.01	-546.85	65.40	110.19

趋势分析

• 3.5% HSFO掉期M1：从473.84上涨至509.97，累计上涨36.13，涨幅显著。
• 0.5% VLSFO掉期M1：从570.30上涨至620.16，累计上涨49.86，涨幅较大。
• HSFO-Brent M1：整体呈负值，波动较小，维持在**-7.74至-8.50**之间。
• 10ppm Gasoil掉期M1：从1079.51上涨至1167.01，累计上涨87.50，涨幅明显。
• VLSFO-GO M1：从-509.21下跌至-546.85，累计下跌37.64。
• LGO-Brent M1：从59.85上涨至65.40，累计上涨5.55。
• VLSFO-HSFO M1：从96.46上涨至110.19，累计上涨13.73。

主要观点

• 鹿特丹市场整体呈现上涨趋势，尤其是3.5% HSFO和10ppm Gasoil掉期价涨幅显著。
• VLSFO市场表现相对稳定，但与GO之间的价差持续扩大。
• HSFO-Brent价差维持负值，但波动幅度较小，显示市场对高硫燃料油的需求相对稳定。
• LGO-Brent价差小幅上涨，表明低硫燃料油市场对布伦特原油的贴水有所收窄。

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新加坡市场分析

主要指标

日期	新加坡380cst M1	新加坡180cst M1	新加坡VLSFO M1	新加坡GO M1	新加坡380cst-Brent M1	新加坡VLSFO-GO M1
2026/07/15	520.46	526.27	669.62	141.37	-1.76	-376.52
2026/07/16	501.32	507.13	649.21	139.34	-4.10	-381.91
2026/07/17	506.16	512.54	651.70	143.92	-3.58	-413.31
2026/07/20	526.77	534.27	675.14	146.05	-3.10	-405.63
2026/07/21	550.87	551.69	705.31	152.06	-1.65	-419.93

趋势分析

• 380cst M1：从520.46上涨至550.87，累计上涨30.41。
• 180cst M1：从526.27上涨至551.69，累计上涨25.42。
• VLSFO M1：从669.62上涨至705.31，累计上涨35.69。
• GO M1：从141.37上涨至152.06，累计上涨10.69。
• 380cst-Brent M1：从-1.76下跌至-1.65，累计上涨0.11。
• VLSFO-GO M1：从-376.52下跌至-419.93，累计下跌43.41。

主要观点

• 新加坡市场整体呈上涨趋势，尤其是380cst和VLSFO价格涨幅明显。
• GO价格小幅上涨，但VLSFO-GO价差持续扩大，显示低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价上升。
• 380cst-Brent价差小幅收窄，表明市场对布伦特原油的贴水有所改善。
• 基差和价差数据表明市场供需关系趋于紧张，价格波动较大。

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国内燃料油市场分析（FU）

主要指标

日期	FU 01	FU 05	FU 09	FU 01-05	FU 05-09	FU 09-01
2026/07/15	3280	3159	3605	121	-446	325
2026/07/16	3300	3180	3563	120	-383	263
2026/07/17	3282	3162	3565	120	-403	283
2026/07/20	3469	3322	3775	147	-453	306
2026/07/21	3351	3221	3628	130	-407	277

趋势分析

• FU 01：从3280上涨至3469，再下跌至3351，整体呈波动上涨趋势。
• FU 05：从3159上涨至3322，再下跌至3221，波动幅度较大。
• FU 09：从3605上涨至3775，再下跌至3628，整体呈震荡走势。
• FU 01-05：从121上涨至147，再下跌至130，显示近月合约与中远月合约价差波动。
• FU 05-09：从-446上涨至-383，再下跌至-407，表明中远月合约与远月合约价差有所波动。
• FU 09-01：从325上涨至306，再下跌至277，显示远月合约对近月合约的贴水有所收窄。

主要观点

• 国内燃料油市场整体呈震荡走势，近月合约价格波动较大，远月合约相对稳定。
• FU 01-05价差小幅上涨，表明市场对近月合约的预期有所增强。
• FU 05-09价差波动明显，显示中远月合约之间的价差变化较大。
• FU 09-01价差小幅收窄，表明市场对远月合约的贴水有所改善。

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国内LU市场分析

主要指标

日期	LU 01	LU 05	LU 09	LU 01-05	LU 05-09	LU 09-01
2026/07/15	3997	3880	4577	117	-697	580
2026/07/16	3955	3814	4574	141	-760	619
2026/07/17	3982	3749	4591	233	-842	609
2026/07/20	4174	3938	4883	236	-945	709
2026/07/21	4099	3911	4667	188	-756	568

趋势分析

• LU 01：从3997上涨至4174，再下跌至4099，整体呈震荡走势。
• LU 05：从3880下跌至3749，再上涨至3938，波动明显。
• LU 09：从4577上涨至4883，再下跌至4667，整体呈震荡上涨趋势。
• LU 01-05：从117上涨至236，再下跌至188，价差波动较大。
• LU 05-09：从-697下跌至-945，再上涨至-756，价差持续扩大。
• LU 09-01：从580上涨至709，再下跌至568，价差波动明显。

主要观点

• 国内LU市场整体呈震荡走势，近月合约价格波动较大，远月合约相对稳定。
• LU 01-05价差上涨，表明市场对近月合约的预期有所增强。
• LU 05-09价差持续扩大，显示中远月合约之间的价差显著。
• LU 09-01价差波动较大，表明市场对远月合约的贴水有所变化。

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关键信息总结

• 国际燃料油市场：鹿特丹与新加坡市场均呈现上涨趋势，尤其在3.5% HSFO和VLSFO合约中表现突出。
• 国内市场：FU与LU市场均呈现震荡走势，价差波动较大，显示市场对不同合约的预期存在分歧。
• 价差分析：不同合约之间的价差变化显著，尤其在VLSFO-GO和LU 05-09中表现明显，反映市场供需变化及预期调整。
• 基差变化：基差波动较大，显示现货与期货市场之间的价格关系不稳定。

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风险提示

• 市场价格受多种因素影响，包括供需关系、政策变化、国际油价波动等。
• 本分析基于公开信息及历史数据，不构成投资建议，投资者需自行判断风险并承担相应后果。
• 市场数据可能存在延迟或错误，建议投资者关注实时行情及市场动态。