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燃料油市场分析总结

核心内容概述

本总结基于2026年7月16日至22日期间燃料油市场的相关数据，涵盖鹿特丹和新加坡两地的燃料油掉期、现货价格及价差变化，以及国内FU和LU期货合约的走势。数据来源于公开市场信息及合法授权渠道，用于市场趋势分析和价格变动观察。

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鹿特丹燃料油市场

掉期价格

日期	3.5% HSFO M1	0.5% VLSFO M1	HSFO-Brent M1	10ppm Gasoil M1	VLSFO-GO M1	LGO-Brent M1	VLSFO-HSFO M1
2026/07/16	479.30	573.79	-8.00	1113.55	-539.76	64.93	94.49
2026/07/17	488.82	586.29	-7.95	1123.84	-537.55	62.67	97.47
2026/07/20	495.30	592.71	-7.85	1145.04	-552.33	64.37	97.41
2026/07/21	508.57	615.50	-8.46	1157.96	-542.46	64.46	106.93
2026/07/22	518.99	619.57	-8.97	1185.21	-565.64	65.66	100.58

• 3.5% HSFO：价格持续上涨，7月16日至22日涨幅为10.42。
• 0.5% VLSFO：价格稳步上升，涨幅为4.07。
• HSFO-Brent：价格小幅下跌，整体趋势为负。
• 10ppm Gasoil：价格显著上升，涨幅为27.25。
• VLSFO-GO：价格持续下跌，跌幅为40.28。
• LGO-Brent：价格小幅上涨，涨幅为1.20。
• VLSFO-HSFO：价格波动较大，先涨后跌，最终跌幅为6.35。

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新加坡燃料油市场

掉期价格

日期	380cst M1	180cst M1	VLSFO M1	GO M1	380cst-Brent M1	VLSFO-GO M1
2026/07/16	501.32	507.13	649.21	139.34	-4.10	-381.91
2026/07/17	506.16	512.54	651.70	143.92	-3.58	-413.31
2026/07/20	526.77	534.27	675.14	146.05	-3.10	-405.63
2026/07/21	533.91	542.34	679.52	148.90	-2.56	-422.34
2026/07/22	577.02	585.27	721.68	160.04	-0.35	-462.62

• 380cst：价格持续上涨，7月16日至22日涨幅为43.11。
• 180cst：价格稳步上升，涨幅为42.93。
• VLSFO：价格显著上涨，涨幅为42.16。
• GO：价格缓慢上升，涨幅为11.14。
• 380cst-Brent：价格持续下跌，跌幅为2.21。
• VLSFO-GO：价格持续下跌，跌幅为40.28。

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新加坡燃料油现货

日期	FOB 380cst	FOB VLSFO	380基差	高硫内外价差	低硫内外价差
2026/07/16	509.36	682.72	5.15	17.0	54.4
2026/07/17	512.31	685.14	4.00	19.8	63.8
2026/07/20	534.65	706.38	5.17	11.5	52.8
2026/07/21	544.95	710.61	10.45	5.3	53.6
2026/07/22	584.16	761.58	12.05	-0.5	59.0

• 380cst：现货价格持续上涨，涨幅为39.21。
• VLSFO：现货价格显著上升，涨幅为50.97。
• 380基差：整体上涨，7月16日至22日涨幅为1.60。
• 高硫内外价差：小幅波动，整体下降5.8。
• 低硫内外价差：维持高位，略有上升。

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国内FU期货走势

日期	FU 01	FU 05	FU 09	FU 01-05	FU 05-09	FU 09-01
2026/07/16	3300	3180	3563	120	-383	263
2026/07/17	3282	3162	3565	120	-403	283
2026/07/20	3469	3322	3775	147	-453	306
2026/07/21	3351	3221	3628	130	-407	277
2026/07/22	3449	3305	3794	144	-489	345

• FU 01：价格波动较大，7月16日至22日涨幅为98。
• FU 05：价格稳步上升，涨幅为84。
• FU 09：价格显著上升，涨幅为166。
• FU 01-05：价差稳定，波动较小。
• FU 05-09：价差持续下降，跌幅为82。
• FU 09-01：价差持续上升，涨幅为68。

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国内LU期货走势

日期	LU 01	LU 05	LU 09	LU 01-05	LU 05-09	LU 09-01
2026/07/16	3955	3814	4574	141	-760	619
2026/07/17	3982	3749	4591	233	-842	609
2026/07/20	4174	3938	4883	236	-945	709
2026/07/21	4099	3911	4667	188	-756	568
2026/07/22	4253	4043	4917	210	-874	664

• LU 01：价格稳步上升，涨幅为154。
• LU 05：价格波动较大，涨幅为132。
• LU 09：价格持续上升，涨幅为250。
• LU 01-05：价差小幅波动，整体上升。
• LU 05-09：价差持续下降，跌幅为118。
• LU 09-01：价差持续上升，涨幅为96。

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主要观点

1. 国际燃料油市场：

   • 鹿特丹和新加坡两地的燃料油价格均呈现上涨趋势，尤其是VLSFO和10ppm Gasoil。
   • HSFO-Brent和380cst-Brent价差持续为负，表明燃料油价格相对Brent原油仍处于低位。
   • VLSFO-GO价差持续下跌，显示高硫燃料油对低硫燃料油的相对吸引力下降。

2. 国内燃料油市场：

   • 国内FU和LU期货价格整体上涨，尤其是FU 09和LU 09。
   • FU 05-09价差持续下降，FU 09-01价差持续上升，反映市场对远月合约的预期有所变化。

3. 市场趋势：

   • 高硫燃料油价格持续上涨，但其与低硫燃料油的价差波动较大。
   • 国内期货市场表现出较强的上涨动力，但价差结构显示市场对不同合约的预期存在分歧。

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关键信息

• 鹿特丹3.5% HSFO：价格持续上涨，涨幅达10.42。
• 新加坡VLSFO：价格显著上升，涨幅为42.16。
• 国内FU 09：价格涨幅最大，达166。
• LU 09：价格持续上升，涨幅为250。
• 价差结构：高硫燃料油与低硫燃料油价差波动，显示市场供需变化。
• 市场风险提示：所有数据仅供参考，不构成投资建议，市场风险需自行承担。

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免责声明

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