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市场研报总结：热卷期货周报 2021年8月20日

一、核心内容概述

本周热轧卷板（热卷）期货与现货市场整体呈现弱势运行态势，受7月份宏观数据不及预期影响，市场情绪偏弱，导致期价承压下行。现货市场信心受挫，商家报价下跌，但随着周五期货反弹，市场心态有所恢复，低位成交尚可。

1. 周度数据概览

2. 技术面分析

• MACD指标：HC2201合约日线MACD显示DIFF与DEA向下运行，表明短期趋势偏弱。
• BOLL指标：中轴与下轨开口向下，显示价格处于震荡下行通道。
• 操作建议：短线于5350-5650区间低买高抛，止损100元/吨。

二、市场多空因素分析

利多因素

• 粗钢减限产预期仍存，对供应端有一定抑制作用。
• 热卷周度产量小幅下滑，表明供应端有所收缩。
• 库存量相对平稳，未出现明显上升趋势。

利空因素

• 下游采购依旧谨慎，基本按需采购，市场成交表现一般。
• 宏观经济数据不及预期，影响市场整体情绪。

三、市场数据详情

1. 现货价格

• 上海热轧卷板：5.75mm Q235现货报价为5620元/吨，周环比下跌150元/吨。
• 全国均价：为5666元/吨，周环比下跌93元/吨。
• 基差：8月20日基差为162元/吨，周环比上涨108元/吨，显示现货强于期货。

2. 套利机会

• 跨期套利：HC2110合约走势强于HC2201合约，20日价差为101元/吨，周环比上涨52元/吨。价差于100元上方考虑抛近买远，止损150元/吨，目标50元/吨。
• 跨品种套利：HC2201合约走势强于RB2201合约，20日价差为358元/吨，周环比上涨124元/吨。价差于400元上方分批空卷多螺，止损500元/吨。

3. 钢厂数据

• 高炉开工率：8月19日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率为73.57%，环比下降1.43%，同比下降17.84%。
• 高炉炼铁产能利用率：为85.47%，环比下降0.42%，同比下降9.33%。
• 热卷周度产量：为320.63万吨，环比减少6.56万吨，同比减少9.06万吨。
• 热卷厂内库存：为97.9万吨，环比增加2.62万吨，同比下降21.23万吨。
• 社会库存：全国33城热卷社会库存为299.61万吨，环比减少0.43万吨，同比增加31.67万吨。
• 唐山钢坯库存：为60万吨，环比增加6.86万吨，钢坯现货报价4880元/吨。

四、市场展望与操作建议

• 由于近期价格下跌较多，商家降价意愿有所下滑，预计期价下行空间有限。
• 技术面上，建议短线操作，关注5350-5650区间，低买高抛，止损100元/吨。
• 跨期套利方面，关注HC2110与HC2201价差，考虑在100元上方抛近买远。
• 跨品种套利方面，关注HC2201与RB2201价差，考虑在400元上方分批空卷多螺。

五、免责声明

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