> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美国丙烷市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了截至2026年6月26日当周的美国丙烷市场数据，重点围绕库存变化、供需情况以及未来走势进行探讨。 ## 主要观点 - **库存趋势**：美国丙烷库存继续累积，当周环比增加125.9万桶，总量升至9130.6万桶。但累库速度较前期有所放缓。 - **供应端**：产量连续三周维持在约290万桶/日的相对低位，较5月期间下降约10万桶/日，当周产量与上周基本持平。 - **需求端**：总需求环比提升7%至280.3万桶/日，主要由国内消费意外大幅反弹53%所推动，而出口则环比走弱6%至190.7万桶/日。 - **未来展望**：夏季美国国内丙烷消费通常低迷，当前的消费反弹难以持续，总需求将重新高度依赖出口。 - **出口竞争力**：中东地缘局势缓和，霍尔木兹海峡重新开放，可能增加中东货源对亚洲市场的竞争，进一步削弱美国丙烷的出口竞争力。 - **套利窗口**：前期对美有利的套利窗口已基本关闭，出口存在继续下行的风险。 - **库存压力**：若未来产量维持高位，而需求难以消化，则美国丙烷库存累库速度可能进一步加快。 ## 关键信息 ### 库存数据 | 项目 | 2026/6/26 | 2026/6/19 | 环比变化幅度 | |--------------|----------|----------|--------------| | 总库存 | 91306 | 90047 | +1% | | 产量 | 2904 | 2893 | 0% | | 进口 | 79 | 93 | -15% | | 出口 | 1907 | 2026 | -6% | | 需求 | 896 | 586 | +53% | | PADD1库存 | 7250 | 6847 | +6% | | PADD2库存 | 21419 | 20699 | +3% | | PADD3库存 | 58833 | 58660 | 0% | | PADD4&5库存 | 3805 | 3841 | -1% | ### 数据来源 - EIA（美国能源信息署） - 恒力期货研究院 ## 其他信息 - **分析师承诺**：报告由具有期货执业资格的分析师郭瑾雯撰写，其观点独立、客观，且不涉及任何直接或间接的报酬。 - **免责声明**：报告基于公开资料及实地调研，不保证其真实性、准确性和完整性。报告仅反映分析师个人观点，不代表恒力期货有限公司或其附属公司的立场。投资者需自行承担投资风险。 - **联系方式**： - 电话：021-6029 9552 - 网址：www.hengliqihuo.com - 邮箱：jiaoyizixun@hengliqihuo.com ## 结论 当前美国丙烷市场在供应端相对稳定，但需求端因国内消费反弹而短暂回暖。然而，随着夏季消费季节性低迷的到来，市场将再次回归对出口的依赖。由于中东货源增加，美国丙烷出口竞争力面临挑战，套利窗口关闭，出口可能进一步下滑。若产量持续高位而需求无法有效消化，库存累库速度可能再度加快，需密切关注后续数据变化及市场动态。