> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美国丙烷库存再创新高，后市累库压力仍存 ## 核心内容 根据 EIA 于 2026 年 9 月 10 日发布的数据，截至 9 月 4 日当周，美国丙烷和丙烯库存再次刷新历史高位，达到 **1.1047 亿桶**，环比增加 **305.9 万桶**。此次库存增长主要由供应端小幅上升和需求端明显走弱共同驱动。 ## 主要观点 ### 1. 当周库存变化 - **总库存**：1.1047 亿桶（环比增长 3%） - **产量**：295.3 千桶/日（环比增长 1%） - **进口**：101 千桶（环比增长 53%） - **出口**：1960 千桶（环比下降 9%） - **需求**：657 千桶（环比下降 42%） ### 2. 供需失衡 - **供应端**：产量小幅上升至 295.3 千桶/日，为 6 月中旬以来最高水平。 - **需求端**：总需求下降 66.1 千桶/日，至 261.7 千桶/日，降幅约 20%。 - **本土消费**：下降 46.8 千桶/日，至 65.7 千桶/日，降幅约 42%。 - **出口**：下降 19.3 千桶/日，至 196 千桶/日。 ### 3. 后市展望 - **季节性回升**：预计自 9 月下旬起，美国国内消费将季节性回升，有助于缓解库存压力。 - **出口压力**：若巴拿马运河拥堵持续，船期安排和装船节奏可能受限，导致出口进一步下滑。 - **库存趋势**：短期内库存累积压力尚未解除，库存仍有进一步攀升的可能。 ## 关键信息 ### 1. 数据来源 - **EIA 数据**：美国能源信息署发布的丙烷和丙烯库存数据。 - **数据时间**：截至 2026 年 9 月 4 日当周。 ### 2. 区域库存分布 - **PADD1库存**：8515 千桶（环比增长 8%） - **PADD2库存**：26562 千桶（环比增长 1%） - **PADD3库存**：70196 千桶（环比增长 3%） - **PADD4&5库存**：5196 千桶（环比增长 0%） ### 3. 市场影响因素 - **供应**：产量小幅上升，但需求端明显走弱。 - **出口**：受巴拿马运河拥堵影响，出口面临下行压力。 - **国内消费**：预计在 9 月下旬季节性回升，可能对库存形成一定支撑。 ### 4. 投资咨询业务资格 - **恒力期货**：持有证监会许可[2012]338号投资咨询业务资格，具备合法合规的市场分析与研究报告发布资质。 ## 数据监控图示 - 文档中包含多张图表，用于展示美国丙烷和丙烯库存变化趋势及相关数据对比，但具体图表内容未在文本中描述。 ## 公司信息 - **恒力期货有限公司** - **电话**：021-6029 9552 - **网址**：www.hengliqihuo.com - **邮箱**：jiaoyizixun@hengliqihuo.com - **公众号**：欢迎关注恒力期货及研究院公众号 ## 分析师承诺与免责声明 - **分析师承诺**：分析师郭瑾雯（F03124046 Z0023457）承诺以独立、客观的态度进行分析，报告内容真实反映其观点。 - **免责声明**： - 报告基于公开资料，不保证其真实性、准确性和完整性。 - 报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。 - 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 - 未经公司书面授权，不得翻版、复制、刊登、发表或引用本报告内容。