> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：EIA C3库存分析 ## 核心内容 本文档由恒力期货分析师郭瑾雯撰写，分析了美国丙烷（Propane）和丙烯（Propylene）库存数据，重点关注2026年5月29日当周的库存变化情况及其背后的原因与市场影响。报告指出，美国丙烷库存在当周重回累库通道，反映出供需失衡的现状。 ## 主要观点 - **库存回升**：截至2026年5月29日当周，美国丙烷库存环比增加213.1万桶，增幅为3%，总量升至8331.6万桶。 - **供需失衡**：库存回升主要由供应维持高位和需求大幅回落共同推动。当周丙烷和丙烯产量保持在299万桶/日的水平，而出口量骤降至164.9万桶/日，较前一周下降37.2%。 - **需求变化**：美国本土需求当周回升119%至111.8万桶/日，但整体需求仍下降12%至276.7万桶/日，显示需求端存在疲软迹象。 - **价格下跌**：受库存回升和需求下降影响，美国墨西哥湾沿岸丙烷价格下跌至82.75美分/加仑。 - **市场预期**：分析师预计，随着夏季临近，美国国内丙烷消费将维持低位。尽管本周需求有所反弹，但预计下周将出现大幅回调，整体需求仍高度依赖出口。 - **出口瓶颈**：近期出口的剧烈波动表明美国码头的总出口能力存在硬性上限，持续高位出口难以维持，库存累库趋势可能持续。 ## 关键信息 ### 一、数据监控 | 项目 | 2026/5/29（千桶） | 2026/5/22（千桶） | 环比变化幅度 | |--------------|------------------|------------------|--------------| | 总库存 | 83316 | 81185 | +3% | | 产量 | 2990 | 2993 | 0% | | 进口 | 81 | 87 | -7% | | 出口 | 1649 | 2625 | -37% | | 需求 | 1118 | 510 | +119% | | PADD1库存 | 4892 | 4647 | +5% | | PADD2库存 | 18771 | 18299 | +3% | | PADD3库存 | 56326 | 54994 | +2% | | PADD4&5库存 | 3327 | 3245 | +3% | ### 二、趋势分析 - **丙烷库存趋势**：从2021年至今，美国丙烷库存呈现波动上升趋势，尤其在2026年5月达到100000千桶的高位。 - **出口趋势**：2026年出口量较往年明显上升，但近期出现回落，表明出口能力接近上限。 - **需求趋势**：需求呈现季节性波动，2026年需求较往年有所下降，显示出市场对丙烷的消费疲软。 - **区域库存**：PADD1、PADD2、PADD3及PADD4&5区域库存均出现不同程度的上升，显示全国性累库趋势。 ## 免责声明与分析师承诺 - **分析师承诺**：郭瑾雯承诺其报告基于独立、客观的分析，反映其个人观点，不涉及任何利益冲突。 - **免责声明**：报告基于公开资料和实地调研，但不保证其真实性、准确性和完整性。报告仅反映分析师当时的判断，不代表恒力期货有限公司的立场。投资者需自行承担风险，报告不构成投资建议。 ## 恒力期货有限公司信息 - **联系方式**：电话 021-6029 9552，网址 www.hengliqihuo.com，邮箱 jiaoyizixun@hengliqihuo.com。 - **宣传信息**：鼓励关注恒力期货及研究院的公众号，以获取更多市场分析与投资资讯。 ## 总结 本报告揭示了美国丙烷库存的近期变化趋势及其背后的原因，指出库存回升主要由供应高位和需求回落共同推动，同时强调出口能力的瓶颈。分析师预计，未来库存累库趋势将延续，国内需求难以支撑库存去化，市场需关注出口表现及季节性因素对价格的影响。报告为投资者提供了市场动态分析，但不构成投资建议，投资者应自行评估风险并做出决策。