20260529-恒力期货-EIA_C3_出口激增带动去库_高产量下丙烷累库风险犹存_3页_852kb

报告摘要

本报告由恒力期货研究院分析师郭瑾雯撰写，主要分析了美国丙烷和丙烯市场近期的供需变化及库存走势。报告指出，美国丙烷库存在2026年5月22日当周环比小幅减少0.5%，降至8118.5万桶。尽管库存微降，但报告同时提醒，库存可能在未来重新进入累库趋势。

供需变化：当周美国丙烷和丙烯产量小幅减少0.4%，至299.3万桶/日。然而，出口表现强劲，出口量达到262.5万桶/日，周环比增长31.2%，创下自2016年以来的最高纪录。
需求增长：出口的强劲表现完全抵消了本土需求的下滑，使得总需求较前一周增长4%，达到313.5万桶/日。
库存去库：供需两端的变化共同推动了库存的微弱去库，美国墨西哥湾丙烷价格因此上涨至80.25美分/加仑。
未来展望：随着夏季来临，美国国内消费预计维持低位，库存变化将高度依赖出口表现。然而，美国码头的总出口能力存在硬上限，当前的高位出口难以持续，未来出口可能回落，导致库存重新累库。

指标	2026/5/22	2026/5/15	环比变化幅度
总库存	81185	81567	0%
产量	2993	3004	0%
进口	87	65	34%
出口	2625	2001	31%
需求	510	1008	-49%
PADD1库存	4647	4449	4%
PADD2库存	18299	17741	3%
PADD3库存	54994	56223	-2%
PADD4&5库存	3245	3153	3%