> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美国丙烷库存去库分析总结 ## 核心内容 根据 EIA 于 2026 年 7 月 8 日发布的数据，截至 7 月 3 日当周，美国丙烷库存环比减少 84.5 万桶（-1%），降至 9046.1 万桶。这一去库趋势与市场预期的库存增加形成鲜明对比，主要由出口量的大幅上升所驱动。 ## 主要观点 - **库存去库原因**：出口量环比飙升 37%，达到 261.6 万桶/日，成为库存减少的主要因素。 - **供需关系变化**：尽管产量维持在约 290 万桶/日的低位，总需求却因出口增长而显著上升，达到 314.1 万桶/日，对冲了内需的疲软。 - **出口表现强劲**：出口量已接近基础设施上限，预计实际增量空间有限。 - **地缘政治影响**：近期美伊冲突升级，美国撤销伊朗石油销售许可，可能再次中断中东供应，为美国丙烷出口创造机会。 - **季节性因素**：夏季美国国内丙烷消费通常低迷，未来库存变化将更加依赖出口表现。 ## 关键信息 ### 当周数据概览 | 指标 | 2026/7/3 | 2026/6/26 | 环比变化幅度 | |-------------|-----------|-----------|--------------| | 总库存 | 90461 | 91306 | -1% | | 产量 | 2924 | 2904 | +1% | | 进口 | 96 | 79 | +22% | | 出口 | 2616 | 1907 | +37% | | 需求 | 525 | 896 | -41% | | PADD1库存 | 7537 | 7250 | +4% | | PADD2库存 | 22067 | 21419 | +3% | | PADD3库存 | 56900 | 58833 | -3% | | PADD4&5库存 | 3958 | 3805 | +4% | ### 数据来源与单位说明 - 数据来源：EIA 恒力期货研究院 - 单位说明：产量、进口、出口、需求单位为千桶/日，库存单位为千桶。 ## 市场展望 - **出口主导库存变化**：预计未来库存变化将高度依赖出口表现，尤其在夏季国内需求低迷的背景下。 - **地缘风险持续关注**：美伊冲突可能影响中东供应，为美国丙烷出口提供新的动力。 - **库存压力缓解预期**：若出口持续强劲，将有助于在三季度传统累库期消化库存，减轻压力。 ## 报告声明 - **分析师承诺**：报告内容基于分析师的专业判断，独立、客观，不涉及任何形式的报酬。 - **免责声明**：报告基于公开资料，不保证其真实性、准确性和完整性，不构成投资建议，亦不承担相关风险责任。 - **版权说明**：本报告版权归恒力期货有限公司所有，未经授权不得复制、引用或传播。 ## 联系方式 - 恒力期货有限公司 - 电话：021-6029 9552 - 网址：www.hengliqihuo.com - 邮箱：jiaoyizixun@hengliqihuo.com ## 公众号提示 欢迎关注恒力期货及研究院公众号，获取更多市场分析与投资资讯。