20260630-国金证券-基金量化观察_公募基金第二批业绩比较基准调整落地_12页_1mb

公募基金与ETF市场分析总结

核心内容概述

2026年6月26日，第二批公募基金存量产品业绩比较基准调整公告集中披露，涉及千余只产品，覆盖主动权益、主动债券、FOF、QDII等主要品类，标志着业绩比较基准规范工作从试点阶段进入更大范围推进阶段。同时，ETF市场在资金流动、交易情况及新增产品方面也呈现活跃态势。

主要观点

1. 公募基金第二批业绩比较基准调整

• 调整范围：本轮调整覆盖近百家公司、千余只存量产品，涉及多种基金类型，如主动权益、主动债券、FOF、QDII等。
• 调整类型：主要调整包括指数权重、股债权重、港股指数纳入、债券指数口径细化、现金/存款基准调整等。
• 调整数量：
  • 595只基金调整了权益指数权重。
  • 542只基金调整了债券部分的指数口径。
  • 189只基金调整了现金存款或绝对收益项。
  • 180只基金在境内宽基指数之间进行内部切换。
  • 52只基金从宽基指数调整为行业主题或风格指数。
• 调整时间：首批产品于2026年6月1日生效，第二批产品多数于2026年7月27日生效。

2. ETF市场回顾

• ETF总数：截至2026年6月26日，全市场已上市非货币ETF共1547只。
• 上周ETF资金流动：
  • 资金净流入：合计-591.37亿元。
  • 债券型ETF：净流入258.70亿元。
  • 商品型ETF：净流出78.90亿元。
  • 跨境ETF：净流出106.19亿元。
  • 股票型ETF：净流出664.98亿元。
  • 宽基ETF：净流出972.09亿元。
  • 主题行业ETF：净流入272.81亿元，其中科技、医药生物板块ETF净流入显著。
• ETF交易情况：
  • 总成交额：24031.21亿元。
  • 股票型ETF成交额：10214.73亿元。
  • 科技ETF：周成交额最高。
  • 沪深300ETF：宽基ETF中成交额最高。
  • 融资净买入：ETF融资净买入额为9.31亿元，其中科技ETF获杠杆资金青睐。

3. 增强策略ETF表现跟踪

• 上周表现：31只增强策略ETF表现优于基准，其中富荣沪深300增强A超额收益率为2.88%，招商资管中证500指数增强A为2.52%，财通中证1000指数增强A为1.99%，鑫元国证2000指数增强A为1.75%。
• 近一年表现：
  • 易方达沪深300精选增强A超额收益率达55.57%。
  • 万家中证500指数增强A超额收益率为16.45%。
  • 易方达中证1000指数量化增强A超额收益率为20.02%。
  • 天弘国证2000指数增强A超额收益率为25.85%。

4. ETF申报与发行情况

• 上周申报ETF：共10只，涵盖Smart Beta、行业/主题、宽基、跨境等类型。
• 本周发行ETF：共11只，包括6只行业/主题ETF、3只Smart Beta ETF、2只国证价值ETF、1只红利质量ETF。
• 本周上市ETF：2只，分别为博时中证全指红利质量ETF和银华上证科创板芯片设计主题ETF。

5. 主动权益基金表现跟踪

• 绩优基金：上周表现前五名基金包括银华集成电路A、东吴价值成长A、国联安匠心科技1个月滚动持有、东吴多策略A、国泰成长价值A，收益率分别为17.84%、17.10%、16.97%、16.95%、16.84%。
• 近一年表现：
  • 灵活配置型基金：财通多策略福鑫收益率达546.86%。
  • 偏股混合型基金：财通匠心优选一年持有A收益率达495.42%。
  • 普通股票型基金：财通集成电路产业A收益率达483.82%。

关键信息

• 业绩比较基准调整：旨在提升基准与产品定位、投资策略及风险收益特征的匹配度。
• ETF资金流动：上周ETF资金整体净流出，但债券型ETF表现突出。
• ETF交易活跃：科技和宽基ETF交易额高，科技ETF获杠杆资金青睐。
• 增强策略ETF表现：多数表现优于基准，尤其在中证500和中证1000指数增强ETF中表现较好。
• ETF发行与上市：本周新增多只行业/主题ETF，如航空航天、恒生港股通高股息低波动等。
• 主动权益基金：部分基金表现优异，尤其是科技、医药、TMT及制造主题基金。

风险提示

1. 基金历史业绩不预示未来表现。
2. 市场环境变化可能导致模型失效。
3. ETF二级市场价格波动风险较高。
4. 基金信息仅用于研究，不作为投资建议或宣传材料。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅限于中国境内使用。
• 报告内容基于公开资料和研究分析，不构成投资建议。
• 使用本报告需注意投资风险，不保证收益。
• 报告仅供风险评级高于C3级的投资者参考。