> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公募基金业绩比较基准批量调整总结 ## 核心内容概述 2026年6月1日，公募基金首批存量基金业绩比较基准调整正式生效。本次调整响应《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，由12家基金公司率先披露并实施，涉及195只基金产品，总规模约3910.30亿元。调整重点在于匹配投资需求、契合投资策略和优化产品特征，旨在提升基金基准与实际投资运作的契合度，增强产品差异化和工具化属性。 ## 主要观点与关键信息 ### 基金调整概况 - **调整时间**：2026年6月1日 - **参与公司**：12家基金公司，南方基金调整产品最多（25只） - **调整规模**：总规模约3910.30亿元 - **产品类型**：主动权益基金数量最多，债券类基金其次，FOF基金和QDII基金也有少量调整 ### 基准调整变化重点 #### 权益类基金 1. **提高股票资产权重**：多只基金将股票部分的基准权重从50%-70%提升至80%-90%。 2. **替换宽基指数**：大量基金将沪深300指数替换为中证800或中证A500，以更贴合基金实际持股风格。 3. **引入成长风格指数**：偏成长风格的基金更换为中证800成长指数或沪深300成长指数。 4. **行业主题指数精准化**：军工、金融、医药、新能源等主题基金将基准替换为更贴合的行业指数。 5. **提升港股基准权重**：部分基金新增或提高港股基准权重，如中证港股通综合指数、恒生消费指数等。 #### 债券类基金 1. **市场指数替代定期存款利率**：以中债系列指数替代“定期存款利率+利差”基准。 2. **短久期化调整**：将宽基债券指数替换为短久期子指数，如中债-综合财富(1年以下)。 3. **增加可转债基准**：新增或调整为中证可转换债券指数，权重从5%至40%不等。 #### FOF基金 1. **转向基金指数**：使用基金指数替代股票和债券指数，更全面反映基金组合走势。 2. **增加境外权益和商品基准**：如标普500指数和上海黄金交易所Au99.99现货价格。 3. **增加现金基准**：匹配基金流动性管理要求，如活期存款基准利率。 #### QDII基金 1. **调整境内外指数权重**：如富国全球科技互联网A将纳斯达克100指数权重提升。 2. **引入更贴合的全球指数**：如易方达全球医药行业混合替换为MSCI全球医疗保健指数。 ### Stable beta+基金体系构建 - **全基模糊化到定位差异化**：基金公司需从基金经理的投资风格出发，明确产品定位。 - **主题同类化到产品工具化**：行业主题基金应工具化转型，提升相对于被动ETF的竞争力。 - **锚定基金经理能力**：通过匹配投资风格和行业偏好，打造具有稳定超额收益的Stable beta+基金体系。 ## 重点产品调整案例 | 变更重点 | 代表产品 | 基准调整 | |----------|----------|----------| | 提高股票权重+沪深300换中证800/中证A500 | 易方达新常态 | 前:中证800指数收益率×65%+中债综合指数收益率×35% 后:中证800成长指数收益率×85%+中债-综合财富(1-3年)指数收益率×15% | | 更换为成长指数 | 景顺长城创新成长 | 前:中证800指数收益率×50%+中证综合债券指数收益率×30%+恒生指数收益率×20% 后:中证800成长指数收益率×80%+恒生指数收益率×10%+中债-综合财富(1-3年)指数收益率×10% | | 更换行业主题指数 | 富国碳中和A | 前:中证环保产业指数收益率×60%+恒生指数收益率×20%+中债综合指数收益率×20% 后:中证新能源指数收益率×80%+国证港股通新能源指数收益率×10%+中债-国债总全价(1-3年)指数收益率×10% | | 新增或提升港股基准权重 | 易方达恒久添利1年A | 前:一年期银行定期整存整取存款利率(税后)+1.2% 后:中债-新综合全价(1-3年)指数收益率 | | 债券基准优化（定期存款→市场指数、短久期化） | 南方希元可转债A | 前:中证可转债指数收益率×60%+中债综合指数收益率×30%+沪深300指数收益率×10% 后:中证可转债及可交换债券指数收益率×90%+中证800指数收益率×10% | ## 风险提示 - 数据统计可能存在遗误。 - 本报告结论基于公开历史数据，不代表未来表现或收益保证。 - 不构成投资建议或产品推荐，亦不涉及基金评价业务。 ## 相关报告 - 《基准之上，何以为胜：主动权益基金基准的选择与锚定》（2025-12-19） - 《配置型基金系列:多元资产配置之海外权益资产工具优选》（2026-05-30） ## 总结 本次基准调整是基金公司对《指引》要求的积极响应，旨在提升基金基准与实际投资策略的匹配度。通过提高股票权重、优化指数结构、引入成长和行业主题指数、调整久期、增加可转债及境外资产基准，基金产品更具差异化和工具化特征。未来，基金公司需更精准地锚定基金经理的投资风格与偏好，以构建具有稳定超额收益的Stable beta+基金体系。