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烧碱期货研究报告总结

当前行情

烧碱短期偏强运行，山东地区32%离子膜碱价格持稳在810元/吨，市场稳定主要受液氯降价超预期和企业阶段性降负影响，低价刺激了补库需求。

基本面分析

• 供应端：7月检修产能减少，山东装置重启，但6-7月新增产能达110万吨，供应压力持续。
• 需求端：非铝需求支撑弱，氧化铝库存偏高，但出口支撑较好，低价补库意愿强。
• 成本端：7月电价下行，但液氯快速下跌导致烧碱成本抬升。

预测与风险

受液氯影响，成本上升背景下，远月估值或修复，但反弹空间有限。需关注液氯对供应传导的持续性：若降负持续，可能引发库存去化，旺季后供需错配行情。

趋势强度

趋势强度为1（偏强），短期偏强运行。