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烧碱市场分析总结（2026年2月9日）

核心内容

本报告对2026年2月9日烧碱市场的基本面及趋势进行分析，重点探讨成本变化、供需格局及市场操作建议。

基本面跟踪

数据来源：隆众资讯，国泰君安期货

当前烧碱期货价格为1862元/吨，山东现货价格为600元/吨，折盘面价为1875元/吨，基差为13元/吨。表明现货价格略低于期货价格，但整体市场仍处于弱势格局。

现货消息

• 2月9日，山东信发液氯价格下调50元/吨，槽车1-100元/吨出厂。
• 液氯价格的下调对烧碱成本形成压力，导致烧碱成本明显抬升。

市场状况分析

原有逻辑

此前市场做空烧碱的主要逻辑为：

• 液氯偏强，推高烧碱成本
• 烧碱成本下滑，未到现金流成本的厂家不减产
• 高产量与高库存持续，支撑市场空头情绪

后续挑战

该逻辑在4月份后将面临挑战，主要原因包括：

• 液氯短期强势难持续：出口退税政策带来的抢出口效应将在4月后减弱
• 烧碱成本上升：液氯价格下调导致烧碱成本明显抬升
• 供应端减产预期增强：山东现货价格已接近现金流成本，3月后减产和降负预期增强
• 需求端疲软：
  • 氧化铝供应过剩格局短期内未改变，减产预期压制烧碱囤货
  • 非铝下游需求面临季节性刚需下滑
  • 出口囤货偏弱，整体需求偏弱

总体判断

烧碱现货市场春节前仍维持弱势格局，但后期随着液氯持续降价，成本上升压力加大，叠加供应端大规模减产预期，市场将面临新的变化。

市场操作建议

• 春节前：建议03合约空单止盈
• 05合约：考虑逐步低位建仓多单，以应对后期成本抬升与供应减少带来的支撑

趋势强度

• 烧碱趋势强度：0
• 分类：中性
• 说明：趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场趋势处于中性状态，无明显上涨或下跌倾向。

风险提示

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