20250703-广金期货-策略早餐_9页_1mb

总结报告分析

金属及新能源材料板块

• 品种：铜
• 日内观点：价格区间79500-81000，震荡偏强
• 中期观点：价格区间60000-90000
• 参考策略：买入看涨期权，择机止盈
• 核心逻辑：
  • 宏观：美联储官员暗示降息可能性，关税可能提升通胀但不一定导致加息。
  • 供给：智利铜产量环比增加，部分矿山因封锁运输中断。
  • 需求：下游消费需求受铜价上涨抑制，市场成交冷清。
  • 库存：上期所铜仓单增加，LME铜库存增加。
  • 展望：全球铜精矿产量增速下行和美国进口需求可能提振价格，但需警惕关税政策风险。

养殖、畜牧及软商品板块

• 品种：蛋白粕（豆粕）
• 日内观点：豆粕2509震荡寻底，区间[2900,3000]
• 中期观点：豆粕2509寻底，区间[2900,3100]
• 参考策略：卖出豆粕2508-P-2850虚值看跌，继续持有
• 核心逻辑：
  • 天气和产区数据：美豆和加菜籽生长期关键，墒情尚可但不理想，种植面积基本符合预期。
  • 市场情况：国内供应充足，进口不确定性增加，豆粕价格可能处于底部区域。
  • 导致因素：美豆优良率尚可，无显著干旱；南美大豆出口需关注；豆粕-豆油价差合理。
  • 展望：RVO义务量和关税政策待定；豆油价格可能跟随棕榈油变动，需卖出豆油虚值看涨期权。

能化板块

• 品种：石油沥青
• 日内观点：弱势震荡
• 中期观点：承压运行
• 参考策略：空沥青多高硫燃油价差
• 核心逻辑：
  • 供应：地方炼厂利润亏损加深，沥青开工率和产量小幅上涨。
  • 需求：整体需求平淡，雨水影响施工，库存压力不大。
  • 成本：油价弱势震荡，OPEC+可能增产，夏季需求恢复有限。
  • 展望：供应增加趋势，需求受经济复苏和新能源替代压制，沥青期价维持弱势。