20220710-安信证券-环保及公用事业周报_多省海风补贴发布利好项目推进_来水充沛水电表现亮眼_14页_880kb

环保及公用事业周报（2022.7.4-2022.7.10）总结

核心内容

多省海风补贴发布，利好项目推进

• 多省陆续发布海上风电补贴政策，包括浙江、广东和山东。
• 浙江省2022年补贴规模为60万千瓦，标准为0.03元/千瓦时，2023年补贴规模为150万千瓦，标准为0.015元/千瓦时，补贴期限为10年。
• 广东省对2022、2023、2024年全容量并网的海上风电项目分别实行1500元/千瓦、1000元/千瓦和500元/千瓦的补贴。
• 山东省对2022、2023、2024年全容量并网的海上风电项目分别按800元/千瓦、500元/千瓦、300元/千瓦进行补贴，补贴总额上限为37.8亿元。
• 国补取消后，平价海上风电项目盈利能力下滑，各省补贴政策支持行业快速发展，推荐在手项目充足的海上风电龙头【三峡能源】。

来水充沛，水电表现亮眼

• 多家水电企业上半年发电量大幅增长，业绩表现强劲。
• 长江电力2022年上半年发电量同比增长46%，其中二季度增长53.5%。
• 华能水电上半年发电量同比增长8.97%，桂冠电力增长30%，黔源电力增长60.3%。
• 水电板块业绩确定性高，建议重点关注【长江电力】，其乌白资产注入进程加快。

主要观点

1.1 用电高峰将至

• 预计2022年全社会用电量增速在5%-6%之间。

1.2 各省落地海上风电规划

• 海上风电行业有望进入快速上升阶段，政策支持对行业发展起到关键推动作用。

1.3 投资组合推荐

• 推荐股票组合：【三峡能源】+【云南能投】+【晋控电力】+【国电电力】+【新奥股份】。

关键信息

市场信息跟踪

碳市场

• 全国碳市场CEA周成交量14.02万吨，成交额802.33万元。
• 周收盘价57.02元/吨，较上周下跌1.69%。
• 北京市场平均成交价最高，为86.10元/吨；福建市场最低，为17.80元/吨。

天然气价格

• 全国LNG出厂成交周均价6306.59元/吨，环比上涨2.21%。
• 接收站出厂均价6587.64元/吨，环比上涨1.02%。
• 工厂出厂均价6038.99元/吨，环比上涨1.66%。

煤炭价格

• 本周煤价持稳，CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比不变。
• 各主要产地煤价保持稳定，如榆林5800大卡动力煤坑口价820元/吨，大同5500大卡动力煤车板价855元/吨。

行业要闻

• 安徽省追加2022年风电和光伏发电项目建设规模200万千瓦。
• 温州市提出到2026年储能电池产能达100GWh以上，储能相关产业产值超600亿元。
• 西藏要求存量光伏项目新增储能79万千瓦时，新增470MW光伏电站。
• 海南省规划打造大宗工业固体废物综合利用中心，总投资18.9亿元。
• 中电联发布《中国电力行业年度发展报告2022》，2021年全社会用电量增长10.4%。
• 广西提出推动煤电节能升级和灵活性改造，淘汰落后产能。
• 江苏省提出到2025年可再生能源装机占总装机比重超34%。
• 国家能源局指出2022年1-5月可再生能源新增装机占全国新增发电装机的81%。

上周行业走势

• 上证综指下跌0.93%，创业板指数上涨1.28%，公用事业与环保指数上涨3.19%。
• 环保板块：水处理板块下跌0.29%，大气治理板块下跌1.17%，固废板块上涨3.11%，环境监测板块上涨5.32%，节能与能源清洁利用板块上涨1.99%，园林板块上涨2.17%。
• 电力板块：火电上涨7.48%，水电上涨2.37%，地方电网上涨4.75%，清洁能源发电下跌0.88%，燃气上涨0.86%。
• 水务板块下跌1.22%。

上市公司动态

重要公告

• 大唐发电：京能集团减持公司股份约1亿股，占比0.55%。
• 中山公用：上海复星高科技减持公司股份2950.2万股，占比2%。
• 申能股份：拟回购注销限制性股票317,000股，回购价2.69元/股。
• 中国核电：上半年上网电量894.79亿千瓦时，同比增长9.53%。
• 华能水电：上半年上网电量15.84亿千瓦时，同比减少10.91%。
• 高能环境：中标松滋市地下水处理项目，总价6,330万元。
• 旺能环境：实施1,000吨炉排炉垃圾焚烧发电改造项目，投资65,998万元。
• 桂冠电力：上半年净利润预计增长52.1%，达18.8亿元。
• 黔源电力：上半年净利润预计增长164%-194%，达2.99亿-3.32亿元。

定向增发

• 穗恒运A、清新环境、云南能投、中再资环、桂东电力、海峡环保等公司发布了定向增发相关公告，部分已实施。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 项目投产进度不及预期
• 动力煤价上涨
• 水电来水不及预期
• 电价下调风险

投资组合推荐逻辑

【三峡能源】

• 国内新能源发电龙头，2021年新增装机7.28GW，其中海风项目3.24GW。
• 海风项目盈利能力强，受益于各省补贴政策，业绩有望持续增长。

【云南能投】

• 云南省属能源平台，新能源为未来核心发展方向。
• 风电项目利用小时数高，单GW盈利能力达4.7亿元。

【晋控电力】

• 山西晋能控股集团下属电力平台，新能源装机容量规划达14GW。
• “十四五”末清洁能源占比目标50%以上，绿电转型明确。

【国电电力】

• 国家能源集团控股，火电、水电、风电、光伏装机规模大。
• 火电板块具备燃料保供优势，新能源装机目标35GW，业绩有望提升。

【新奥股份】

• 拥有天然气全产业链，具备国际贸易能力。
• 布局综合能源服务，拓展低碳领域，受益于欧洲天然气价上涨。

评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数相差-5%-5%。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%-15%。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

风险评级

• A：正常风险，未来6-12个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
• B：较高风险，未来6-12个月投资收益率波动大于沪深300指数。