20230825-冠通期货-塑料_做多L-PP价差_3页_524kb

报告总结

• 合约表现: 塑料2401合约增仓震荡上行，最低价8324元/吨，最高价8403元/吨，收盘于8399元/吨，涨幅0.31%，持仓量增加，处于60日均线上方。
• 现货市场: PE现货市场部分下跌，LLDPE报价8300-8550元/吨，LDPE报价9500-9800元/吨，HDPE报价8900-9200元/吨。
• 供应基本面: 开工率升至92%附近，较去年同期高6个百分点，装置重启和投产增加供应。
• 需求基本面: 下游开工率回升至45.28%，但仍低于往年水平，棚膜订单增长，政策刺激可能促进需求改善。
• 库存情况: 石化库存降至595万吨，低于去年同期，社会库存压力存在，但库存仍处于低位。
• 原油因素: 布伦特原油上涨至83美元/桶，乙烯价格环比持平；原油涨势或支撑聚烯烃市场。
• 价格差观点: 强烈建议做多L-PP价差，理由包括PP新增产能增速大于PE、PE进口受限、PE棚膜开工回升导致库存压力小于PP。
• 整体观点: 市场基本面显示塑料暴涨期可能结束，L-PP价差机会存在，需关注需求恢复和库存变化。