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宏观分析

报告指出，宏观刺激政策（如增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板）继续释放，预计将增加塑料后期需求，同时下游需求新增订单预期向好。然而，PMI数据走弱不及预期，略施压力，可能影响需求预期。

基本面情况

供应方面，PP产能逐步释放，包括宝丰三期PP的近期投产，以及多套装置计划投产，而PDH装置检修预期导致L-PP价差回落。此外，塑料整体开工率下降至89.4%，同比低5个百分点。
需求方面，下游开工率回升至48.59%，高于去年同期但低于过去三年平均值，其中农膜开工率环比上升，需求改善情况需关注政策刺激。石化库存降至64万吨，处于历史低位，尽管近期去库放缓，但总体累库幅度较大。

市场行情

期货方面，塑料2401合约震荡运行，最低价8118元/吨，最高价8202元/吨，收盘于8202元/吨，跌幅0.9%，持仓量减少。
现货方面，PE现货市场部分下跌，LLDPE报价8180-8400元/吨，LDPE报价9100-9350元/吨，HDPE报价8550-8650元/吨。

操作建议

鉴于PDH装置检修和L-PP价差回落，建议逢低做多L-PP价差，需关注PDH装置开工率变化。投资有风险，入市需谨慎。