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报告总结

主题: 冠通期货研究：塑料（L-PP）价差策略分析。

核心观点: 建议逢低做多L-PP价差，基于宏观刺激政策、下游需求预期及库存变化等因素。

策略分析要点:

• 宏观刺激政策（如增发国债用于防灾减灾）预期增加后期需求，下游订单预期向好。
• PMI数据虽略低于预期，但国庆后石化去库加速，库存压力缓解。
• PP产能逐步释放，包括宝丰三期项目，但PDH装置检修可能导致价差回升，建议关注开工率变化。
• 做多L-PP价差，逢低入场，风险在于供需变化。

期现行情:

• 期货：塑料2401合约减仓震荡下行，收于8142元/吨，跌幅0.04%，持仓量减少。
• 现货：PE市场价格稳定，报价区间在-50至+50元/吨，不同型号价格波动小。
• 原油及其他原料：布伦特原油下跌，乙烯价格环比持平，原料端或对价格有间接影响。

基本面跟踪:

• 供应端：塑料开工率上升至88.3%，高于正常水平，检修装置重启影响供应。
• 需求端：下游开工率回落，但仍倚重政策刺激下的潜在改善。
• 库存：石化库存下降，国庆累库幅度大，但周末成交改善和考核因素支撑，库存压力减轻。

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