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中央经济工作会议点评：挖掘经济潜能，推动春季行情

事件
12月10日至11日中央经济工作会议在北京召开。

新增与超预期要点

1. 提出 “充分挖掘经济潜能”，强调立足国内、扩大内需与稳增长政策力度不减。
2. 首次将“物价合理回升”列为货币政策考量，预计短期宽松政策（降准降息）概率上升。
3. 提出 “稳定新出生人口规模”，婚育政策或进一步支持。

政策重点强调方向

1. 扩大内需：商品消费与服务消费同步发力，加大基建投资，稳地产政策加码。
2. 创新驱动：加快科技创新与产业融合，发展新质生产力。
3. 反内卷：制定统一市场建设条例，整治不健康竞争。
4. 支持民营企业：细化配套法规，保障公平竞争与融资支持。
5. “双碳”目标：推进重点行业节能降碳改造，加快能源体系建设。

市场影响

• A股慢牛延续：稳增长政策发力、流动性宽松可能提振春季行情。
• 行业配置建议：TMT、机械、有色金属、电新、新消费、教育、军工。
• 风险提示：政策/经济超预期波动，需警惕经济修复不及预期。

流动性与风险偏好

• 流动性预期提升：国内稳增长压力下央行或进一步降准降息，美联储降息释放宽松信号。
• 风险偏好改善：政策定调积极，提振科技、新能源、周期及服务消费板块情绪。

报告摘要完成