20240715-德邦证券-房地产行业周报_30大中城市成交环比回落_保障性住房再贷款稳步推进_12页_1mb

德邦证券房地产行业周报分析总结

投资要点回顾

• 市场表现：2024年7月8日至12日期间，房地产板块上涨11.1%，跑赢上证综指0.39个百分点，但跑输沪深300指数0.09个百分点。年初至今，房地产板块下跌18.91%，大幅跑输沪深300指数（1.2%），以及上证综指（-1.2%）。
• 个股表现：A股地产股中格力地产、珠江股份表现较好，万通发展、栖霞建设跌幅较大。H股地产股中远洋集团、珠光控股领涨，港股物业及代建公司中宋都服务、彩生活涨幅居前。
• 土地市场：100大城市住宅土地成交规划建筑面积累计同比降幅扩大至-36.39%，其中一线城市降幅更为显著，达到-50.35%。
• 行业政策：保障性住房再贷款政策持续推进，金融机构已发放近250亿元租赁住房贷款；上海取消商品住房用地溢价率上限后首次土拍结束，4幅地块全部成交，平均溢价率达95.8%。
• 投资建议：优选品牌房企（如绿城中国、保利发展、华润置地等）、区域收储推进企业（如越秀地产）、以及服务型业务龙头（如贝壳-W、绿城服务）。
• 风险提示：政策调控效果不及预期、商品房销售复苏不及预期、房地产竣工项目不及预期。

数据追踪与行业动态

• 土地市场：100大中城市土地成交数据持续疲软，一线和二线城市的降幅分别为50.35%和29.19%。其中，三线城市土地成交同比降幅扩大至-39.78%。
• 销售与成交情况：
  • 一线和二线城市商品房成交数据普遍下降，一线降幅达30%-38%，二线城市降幅38%-39%。
  • 10座重点城市二手房成交环比显著增长，但部分城市如广州、苏州、武汉、青岛、成都新房成交出现较大跌幅。

政策与市场趋势

• 保障性住房再贷款机制持续推进，本月重点在于加大资金支持力度。
• 上海土拍标志着限价政策取消后的首次高价成交，市场情绪重新活跃。
• 从整体来看，土地成交与商品房销售均未摆脱下行压力，但个别城市如成都二手房成交有所回升，显示出区域差异性变化。

风险提示

房地产行业仍有政策与市场不确定因素，需密切关注调控效果、销售复苏节奏以及整体经济环境对竣工量的影响。

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