20240512-东证期货-商品期货月度报告_宏观及产业驱动博弈下的商品多配逻辑_18页_5mb

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报告主题： 宏观及产业驱动博弈下的商品多配逻辑
日期： 2024年5月12日

低频配置主线受宏观转向滞胀风险影响，美联储维持鸽派立场。国内需求修复不确定性增加，经济增长依赖出口和服务业。商品板块基本面分化，因估值和终端需求差异导致库存拐点进度不一。
配置建议： 基于宏观和基本面驱动，适度多配贵金属和能源（宏观驱动），多配农产品和化工品（基本面驱动）。板块优先级为农产品最高，其次为低估值油化工、有色金属、黑色金属。
风险提示： 市场超预期风险如经济波动、货币政策分化、地缘冲突可能影响配置。

上海东证期货有限公司
本报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。