20170823-东兴证券-东兴晨报_34页_4mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2017年8月23日的市场分析报告，涵盖市场综述、财经快讯、最新报告、数据快递、新股发行等板块，分析了A股、港股及国际市场的表现，并对多家上市公司进行了半年报点评与投资建议。

市场综述

国内市场

• 上证综指上涨0.56%，报3286.91点，连续三日上涨；中国联通复牌一字涨停，带动通信及混改概念股盘初冲高。
• 深成指上涨0.71%，报10689.77点；创业板指上涨0.41%，报1829.22点。
• 沪深300期指主力合约IF1708上涨0.31%；上证50期指主力合约IH1708上涨0.92%；中证500期指主力合约IC1708下跌0.41%。
• 东兴中小300指数收盘818.90，涨跌-1.35%。

港股市场

• 恒生指数上涨0.4%，报27154.68点；国企指数上涨0.54%，报10751.54点；红筹指数上涨0.94%，报4250.31点。
• 大市成交818.88亿港元，较前一交易日有所减少。

财经快讯

• 央企改革：中国轻工集团公司和中国工艺（集团）公司整体并入中国保利集团公司，成为其全资子企业，央企数量降至99家。
• 京津冀协同发展：北京总体规划新增支持雄安新区内容，京冀签订合作协议，明确了8大重点领域；北京市委书记蔡奇强调关注军工企业转制、军民融合及央企混改。
• 金融开放：中国金融业开放步伐加快，保持开放节奏与风险防控的平衡。
• 资金面：央行进行逆回购操作，资金面偏紧，Shibor连续两日全线上涨。

最新报告

田中精机（300461）2017半年报点评

• 业绩表现：2017年上半年实现营业收入2.36亿元，同比增长347.27%；净利润1512.92万元，同比增长319.22%。
• 增长来源：子公司远洋翔瑞并表是主要增长因素。
• 业务亮点：
  • 母公司绕线设备新增订单6943万元，同比增长45.74%。
  • 精雕机业务发展迅速，销售收入1.46亿元，毛利率达44.39%。
  • 热弯机研发完成并获得订单，具有更高的价值和利润。
• 投资建议：预计2017-2019年营业收入分别为6.16亿元、8.67亿元和11.1亿元，净利润分别为0.71亿元、1.01亿元和1.35亿元，对应PE分别为64X、45X和34X，维持“推荐”评级。
• 风险提示：绕线设备销售不及预期，精雕业务低于预期。

快克股份（603203）2017半年报点评

• 业绩表现：2017年上半年实现营业收入1.65亿元，同比增长27.34%；净利润5915.56万元，同比增长32.96%。
• 增长来源：主业稳定增长，新增3D真空贴合机研发，与客户达成试用意向。
• 业务亮点：
  • 锡焊设备及自动化装备业务增长稳定。
  • 毛利率和净利率维持在较高水平（58%和36%）。
  • 客户群体庞大，包括伟创力、富士康、松下等知名企业。
• 投资建议：预计2017-2019年营业收入分别为3.63亿元、4.67亿元和6.1亿元，净利润分别为1.31亿元、1.68亿元和2.24亿元，对应PE分别为34X、27X和20X，给予“推荐”评级。
• 风险提示：主业锡焊类设备产品下滑，新研发设备销售不及预期。

金正大（002470）财报点评

• 业绩表现：新增园艺植保产品业务，实现收入17.11亿元，综合毛利率达41.10%。
• 农化服务全面升级，与IFC、华夏银行合作设立农业服务公司，提供全方位农业服务。
• 环保督查支撑部分农药价格高位，如草甘膦均价上涨26%。
• 南通基地建设稳步推进，预计未来几年持续贡献业绩增量。
• 投资建议：预计2017-2019年净利润分别为5.77亿元、6.87亿元和8.08亿元，EPS分别为1.86元、2.22元和2.61元，对应P/E分别为22倍、19倍和16倍，维持“强烈推荐”评级。
• 风险提示：农药产品价格下滑、环保核查执行力度不足、新建产能投放不及预期。

内蒙一机（600967）深度报告

• 军品业务：国内升级换装和出口军贸推动坦克装甲市场需求增长，公司是国内唯一8×8轮式装甲车辆生产研制基地。
• 民品业务：铁路货车行业回暖，公司签订合同金额超过19亿元。
• 混改试点：公司已入选军工混改试点，未来混改确定性强。
• 盈利预测：预计2017-2019年净利润分别为6.98亿元、9.04亿元和11.02亿元，对应PE分别为35X、27X和22X。
• 投资建议：首次覆盖，给予“强烈推荐”评级，六个月目标价18.5元。
• 风险提示：军品订单不及预期，混改推进不及预期。

航天电器（002025）2017半年度财报点评

• 业绩表现：2017年上半年实现营业收入12.72亿元，同比增长15.76%；净利润1.49亿元，同比增长18.13%。
• 业务板块：
  • 连接器：收入7.84亿元，同比增长11.02%，航天领域市场份额达70%以上。
  • 微特电机：由贵州林泉电机贡献，军品为主，未来有望拓展民用市场。
  • 继电器：传统优势项目，部分应用于家电行业。
  • 光通信器件：收购江苏奥雷后收入增长340.99%，未来两年CAGR达41%。
• 智能制造：上线44台（套）自动化设备，毛利率提升，ROE和ROA小幅增长。
• 投资建议：预计2017-2019年净利润分别为3.70亿元、4.20亿元和4.69亿元，对应PE分别为27X、24X和21X，维持“强烈推荐”评级。
• 风险提示：业务竞争格局变化，军品订单不及预期。

数据快递

大宗商品价格

汇率

股票指数

新股发行

以下为2017年3月至6月期间的部分新股发行信息：

（以上为部分新股发行信息，完整列表略）

关键信息总结

• 市场表现：A股、港股及国际主要指数整体呈小幅上涨趋势，但部分板块如中小市值指数表现不佳。
• 央企改革：多对央企进行整合，混改试点推进，对相关企业如内蒙一机产生积极影响。
• 行业动态：光伏装机超预期，锂电涨价环节受关注；3D玻璃需求旺盛，带动精雕机和热弯机业务增长。
• 公司业绩：多家公司业绩超预期，如田中精机、快克股份、金正大等，主要得益于业务扩展、产品创新及市场拓展。
• 投资建议：多数公司被给予“推荐”或“强烈推荐”评级，PE估值合理，未来增长潜力较大。
• 风险提示：主要集中在业务增长不及预期、政策执行力度不足及市场环境变化等方面。