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报告摘要

银河视点晨会纪要总结

一、核心内容概览

本报告为2017年8月23日的银河证券晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场行情，以及多个行业分析、投资建议和政策动态。整体上，报告聚焦于电力、传媒、金融、军工等行业的表现与前景，并对部分重点公司进行中报点评。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现

国际市场：
- 道琼斯指数上涨0.35%，创四个月最大单日涨幅。
- NASDAQ指数微跌0.09%。
- FTSE100指数下跌0.86%。
- 香港恒生指数上涨0.40%，国企指数上涨0.54%。
- 日经指数下跌0.40%。
- 美元/人民币汇率上涨，人民币兑美元中间价创去年9月来新高。
国内市场：
- 上证综指微涨0.10%，深成指下跌0.33%。
- 市场呈现结构性行情，非银、有色、银行、农林牧渔、家电、通信、建材等行业上涨，其余下跌。
- 创业板指数本周上涨4.57%，传媒行业指数上涨3.29%，落后创业板1.28个百分点。
期货与货币市场：
- NYMEX原油上涨3.02%，COMEX黄金微跌0.05%。
- LME铜上涨0.13%，铝下跌1.7%。
- BDI指数上涨1.04%。
- 人民币兑美元汇率走强，美元指数上涨0.44%。

2. 行业分析与投资建议

电力行业

核心观点：
- 7月用电需求创历史新高，火电利用小时持续提升，三季度火电业绩有望明显改善。
- 煤价高位徘徊，需密切关注其走势。
投资建议：
- 推荐大唐发电、华电国际、华能国际和建投能源。
- 吉电股份、通宝能源、内蒙华电、粤电力A、金山股份可关注。
- 长江电力作为全球最大成熟水电公司，业绩稳定，分红率高，继续给予“推荐”评级。

传媒行业

核心观点：
- 传媒板块本周上涨3.29%，手游市场表现亮眼，影视院线板块受《战狼2》带动，表现超预期。
投资建议：
- 继续看好手游板块，推荐游族网络、三七互娱、完美世界、昆仑万维。
- 建议关注影视院线板块，推荐中国电影、幸福蓝海、上海电影、光线传媒、华谊兄弟。

军工行业

核心观点：
- 受周边局势变化和中印对峙影响，军工股表现有所反弹。
- 军民融合和科研院所改制政策推动行业发展，投资价值提升。
投资建议：
- 推荐低估值军工股，如凌云股份、中航黑豹、四创电子、航天电器。

金融行业

中国平安中报点评：
- 2017年上半年营收4637.65亿元，同比增长23.1%；归母净利增长6.5%。
- 新业务价值增长46.2%，代理人渠道贡献显著。
- 投资收益优于行业，非标资产规模增长11.81%。
- 积极拥抱金融科技，构建“开放平台+开放市场”模式，推荐“推荐”评级。
越秀金控中报点评：
- 构建“金融+百货”双主业模式，上半年归母净利增长15.87%。
- 金融业务中，融资租赁盈利增长42.91%，百货业务盈利回升。
- 积极布局保险、信托等领域，推荐“推荐”评级。

3. 重点政策与市场动态

电力改革：
- 国家发改委推进跨省跨区输电价格改革，火电业绩有望改善。
- 电力行业结构性调整初见成效，四大高耗能行业用电增速低于工业。
地方债发行：
- 交易所地方债发行规模预计超过5000亿元，未来有望成为重要金融市场价格基准。
人民币汇率：
- 在岸人民币兑美元汇率上涨，创近一年最高收盘。
- 人民币中间价调升，市场对美元走势保持关注。
经济与市场趋势：
- 当前经济总体稳定，关注主题性、结构性机会。
- 8月组合推荐包括鲁阳节能、水井坊、长江电力、杰瑞股份、宇通客车、陕西煤业、四创电子、荣盛发展、ST生化、中信证券。

4. 8月组合推荐

推荐股票：
- 鲁阳节能（002008）
- 水井坊（600779）
- 长江电力（600900）
- 杰瑞股份（002353）
- 宇通客车（600066）
- 陕西煤业（601225）
- 四创电子（600990）
- 荣盛发展（002146）
- ST生化（000403）
- 中信证券（600030）

三、风险提示

电力行业：煤价走势可能影响火电盈利。
军工行业：院所改制进程不及预期可能影响行业发展。
金融行业：国企改革不达预期的风险。

四、评级标准

行业评级：
- 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
- 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
- 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

五、其他重要信息

政策动态：
- 最高检加大打击证券期货犯罪力度。
- 中国联通混改大戏即将上演。
- 《融资担保公司监督管理条例》将于10月1日起施行。
- 1-7月全国棚户区改造开工470万套，占年度目标的78%。
- 北京全面支持雄安新区建设。
行业动态：
- 新能源汽车销量暴增，插电混动市场回暖。
- 钢铁行业限产推动价格上涨。
- 金融、地方与企业去杠杆政策持续发力。
- 人工智能推动交通、农业等行业的转型。
公司动态：
- 航发动力再融资获批，动力航母将起航。
- 华为Mate 10发布，屏占比达90%。
- 京东方投资建设OLED微显示器生产线，布局AR/VR市场。
- 特斯拉市值跃居全球第四大汽车制造商。

六、总结

报告整体呈现对电力、传媒、军工、金融等行业的积极展望，认为三季度火电业绩有望改善，传媒板块受益于手游和影视市场，军工板块因政策利好和市场情绪提升，具备投资价值。同时，强调人民币汇率走强、地方债发行、去杠杆政策等宏观因素对市场的影响。建议投资者关注结构性行情，把握主题性机会，重点关注电力、传媒、军工及金融板块中的优质标的。

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