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高波动延续 - 碳酸锂周报总结

核心内容

2026年1月18日发布的碳酸锂周报指出，本周碳酸锂市场呈现剧烈波动，周一因利好消息强势涨停，周五则因限仓及资金平仓导致跌停。报告分析了市场动态、价格走势、库存变化、进出口数据、正极与电解液生产情况、电池与终端需求以及锂平衡表等多方面内容。

主要观点

• 市场波动：碳酸锂价格在本周内大幅震荡，受政策调整与市场情绪影响，出现涨停与跌停的极端行情。
• 政策影响：2026年4月起，电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%，并计划于2027年1月1日起取消出口退税，这可能促使电池企业在4月前加速出口，增加短期需求。
• 出口税调整：津巴布韦自2026年1月1日起对锂矿等资源加征出口税，巴西关闭Sigma锂业的废料堆，影响锂矿供应及复产预期。
• 限仓影响：广期所对LC2606至LC2612合约实施限仓政策，导致盘面流动性下降，资金平仓踩踏引发跌停。
• 库存变化：碳酸锂库存本周减少109679吨，库存数据重归去库，但结构性问题依旧存在，下游库存较低，存在补库需求。
• 终端需求：1月1日至11日，全国乘用车新能源市场零售销量为11.7万辆，同比下降38%，较上月下降67%，终端需求疲软可能带来基本面回调风险。
• 消息干扰：周末出现关于国轩高科矿山停产及视下窝矿山复产的小作文，但实际复产情况尚不明确，建议谨慎对待。

关键信息

1. 盘面价格

• 主力2605合约收盘价146200元/吨，周环比+2780元/吨，涨幅1.94%。
• 当前仓单2.75万张。

2. 现货价格

• SMM电池级碳酸锂报价158000元/吨，周环比+18000元/吨，涨幅12.86%。
• 工业级碳酸锂报价154500元/吨，周环比+18000元/吨，涨幅13.19%。
• 电池级与工业级价差3500元/吨，价差近期扩大但本周未变化。

3. 上游矿端

• 锂辉石SC6（CIF中国）平均价1980美元/吨，周环比+100美元/吨。
• 澳洲锂精矿平均价2085美元/吨，巴西锂精矿平均价2080美元/吨。
• 中国锂云母精矿报价：1.5%-2%为3060元/吨，2%-2.5%为4835元/吨。
• 锂精矿折碳酸锂代加工成本约14.3-14.5万元/吨。

4. 锂盐端

• 碳酸锂周度产量22605吨，环比+70吨。
• 锂辉石来源14124吨，锂云母来源2936吨，盐湖来源3145吨，回收来源2400吨。
• 库存数据：碳酸锂库存109679吨，环比-263吨；冶炼厂库存19727吨，环比+1345吨；下游库存35652吨，环比-888吨；其他库存54300吨，环比-720吨。

5. 中游正极与电解液

• 磷酸铁锂产量40.4万吨，环比-2%；三元材料产量8.2万吨，环比-3%。
• 磷酸铁锂库存9.6万吨，库存天数7.3天；三元材料库存1.83万吨，库存天数7.2天。
• 六氟磷酸锂价格与产量数据有所波动，但未提供具体数值。

6. 中游电池

• 12月电池产量207GWh，同比+48%，环比+3%。
• 磷酸铁锂电池产量163GWh，占比79%；三元电池产量33GWh，占比16%。
• 新能源汽车库存74万辆，环比+19%，其中经销商库存占主导。

7. 下游终端

• 1-11月新能源汽车销量数据不佳，出口与内销均出现下滑。
• 1月1日至11日，新能源乘用车零售销量为11.7万辆，同比与环比均大幅下降。

8. 锂平衡

• 预计国内1月锂供给14.6万吨碳酸锂当量，需求14.2万吨，累库约3703吨。

建议与展望

• 短期策略：建议在回调企稳后进行多头配置，但需警惕宏观风险。
• 长期关注：终端需求的落地情况对碳酸锂市场具有决定性影响。
• 消息应对：对周末流传的矿山复产消息保持谨慎，避免过度预期交易。

创元研究团队

• 研究团队成员：包括许红萍、廉超、余烁、李玉芬、吴开来、贺崧泽、陶锐、韩涵、安帅澎、高赵、白虎、常城、母贵煜、张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿等。
• 研究领域：涵盖有色金属、黑色建材、能源化工、农副产品等多个领域。
• 资质与荣誉：团队成员拥有丰富的期货研究与交易经验，部分成员曾获行业奖项。

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