20260118-华联期货-碳酸锂周报_回归基本面定价逻辑_28页_4mb

报告摘要

本报告为2026年1月18日发布的华联期货碳酸锂周报，主要分析了碳酸锂市场近期的行情走势、供应与需求变化、成本利润状况以及库存情况。报告指出，当前碳酸锂市场处于供需双强状态，价格受多种因素影响，存在上涨支撑与下行压力。

行情回顾：本周碳酸锂现货价格持续上涨，截至1月16日，基准品现货价格为156250元/吨，较1月9日上涨12.33%。期货市场中，碳酸锂主力合约震荡上涨，最新成交价146200元/吨，周度涨幅1.94%。
供应情况：碳酸锂产量小幅增长，部分锂盐厂安排检修，但对整体影响有限。新产能爬坡持续贡献增量，南美某矿计划于1月底前恢复部分生产。
需求情况：下游需求排产有所下滑，动力电池处于季节性淡季，采购以刚性需求为主。储能领域需求预期依然强劲，退税政策引发“抢出口”预期，提振市场对一季度需求的乐观情绪。
成本与利润：行业成本保持稳定，利润由负转正，扭亏为盈。
库存情况：行业整体库存水平偏低，本周或延续累库趋势，锂盐厂散单出货意愿较强，贸易商库存有所累积，下游库存保持低位或下降。
展望：碳酸锂供需双强，政策利好预期尚未被证伪，叠加供应端不确定性，看涨情绪未消退，继续支撑价格。但现货市场成交乏力，交易所监管措施加码对价格形成上行阻力。需警惕资金情绪变化引发盘面宽幅震荡。
策略建议：建议采取单边策略，LC2605合约参考区间为（130000, 170000）；或买入看跌期权。

增值税出口退税政策调整：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，电池产品退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税。
固废处理政策：国务院发布《关于固体废物综合治理行动计划》，推动锂资源开发“绿色化、集约化”，尾矿处理能力不足可能限制锂盐供应增长。
江西视下窝矿区复产担忧：因尾矿库处理能力存疑，江西视下窝矿区复产进程再度引发市场担忧。

项目	2024年12月	2025年1月	2025年2月	2025年3月	2025年4月	2025年5月	2025年6月	2025年7月	2025年8月	2025年9月	2025年10月	2025年11月
碳酸锂总供给量	99,690	83,254	75,981	98,115	95,932	90,879	91,283	90,049	104,268	102,946	112,925	115,182
碳酸锂总需求量	87,421	82,422	76,452	86,973	86,419	91,622	91,343	94,195	101,622	112,496	122,950	126,812
碳酸锂供需差	12,269	832	-471	11,142	9,513	-743	-60	-4,146	2,646	-9,550	-10,025	-11,630