20260118-中泰期货-碳酸锂周度报告_抢出口增加需求增量预期_价格再度突破_53页_1mb

碳酸锂周度报告总结（2026年1月18日）

核心内容

本报告分析了碳酸锂在2026年1月的市场表现、产业链价格、供给与需求环境以及库存结构。整体来看，碳酸锂市场在2026年初呈现出价格波动、需求预期增强、库存逐步去库的趋势，但市场情绪受政策和宏观因素影响较大，短期价格承压。

主要观点

• 价格波动：碳酸锂价格在本周先涨后跌，主力合约触及两个涨停板后，在周五跌停，反映出市场情绪的快速变化。
• 需求预期：抢出口带来的订单增加使得整体需求走弱有限，尤其在2026年第一季度，出口退税政策对电池行业的影响持续，带动需求增长。
• 库存变化：碳酸锂库存再度转为去库，仓单持续增加，但现货偏紧，预计仓单量增加有限。
• 供需格局：短期内价格可能以宽幅震荡为主，但长期来看，随着需求预期向好，供需格局可能进一步转变。

关键信息

一、碳酸锂综述

二、碳酸锂产业链价格

• 碳酸锂期现价格与基差：碳酸锂期货成交持仓比、持仓量和成交量反映市场活跃度，基差在05合约贴水800至贴水1500元/吨左右。
• 锂矿价格：锂辉石精矿（6%-CIF中国）和锂云母价格均有所上涨。
• 碳酸锂价格：电池级与工业级碳酸锂价格均上涨，价差扩大，生产成本上升，利润下降。
• 氢氧化锂价格：电池级氢氧化锂价格与工业级碳酸锂价差扩大，利润下降。
• 正极材料价格：三元材料和磷酸铁锂价格均有波动，影响碳酸锂需求。
• 动力电池电芯价格：不同型号电芯价格波动，影响市场供需。

三、碳酸锂上游供给环境

• 锂精矿：进口量保持稳定，澳大利亚锂精矿进口量略有波动。
• 碳酸锂产能与开工率：产能维持稳定，开工率有所波动，辉石端开工率增加，云母端保持平稳。
• 产量：碳酸锂总产量保持平稳，各原料产量略有波动，辉石端产量增加，云母端产量下降，盐湖和回收端产量略有减少。
• 进口与出口：进口量保持稳定，出口量有所减少，但总体供应维持平稳。

四、碳酸锂下游消费环境

• 表观需求：需求保持稳定，但受出口影响略有波动。
• 真实需求：三元材料和磷酸铁锂产量有所下降，但抢出口带动需求。
• 终端需求：新能源汽车产量和销量保持增长，渗透率提升，储能项目中标规模增加。
• 库存：下游正极材料厂库存减少，库存可用天数下降，显示需求增加。

五、碳酸锂库存结构

• 周度库存：总库存略有下降，冶炼厂库存增加，下游库存减少，其他库存减少。
• 月度库存：总库存下降，冶炼厂库存增加，下游库存减少。
• 上下游库存：锂矿库存保持稳定，磷酸铁锂和三元材料成品库存减少，显示需求增加。

策略与变量

• 策略：碳酸锂价格预计宽幅震荡，关注大幅回调后的买入机会。
• 变量：宏观环境变化、供给端复产超预期、需求表现不及预期。

风险提示

• 市场风险：碳酸锂价格波动较大，需关注市场情绪变化。
• 政策风险：电池退税政策变化可能影响需求。
• 供需风险：供给端复产超预期或需求不及预期可能影响价格走势。

数据来源

• 数据来源：SMM、中汽协、中泰期货整理。

总结

碳酸锂市场在2026年1月呈现出价格波动、需求预期增强、库存逐步去库的趋势。供应端保持平稳，需求端因抢出口而有所增加，但受政策和宏观因素影响，价格短期承压。库存结构显示，总库存减少，冶炼厂库存增加，下游库存减少，其他库存减少。整体来看，碳酸锂市场在短期内以宽幅震荡为主，但长期来看，需求预期向好，价格可能进一步上涨。