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锌市场周度总结

一、核心内容概览

本报告总结了本周锌市场在期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场以及行业消息等方面的综合表现，提供了最新的数据指标和市场观点，为投资者提供参考。

二、期货市场

1. 主要指标

• 沪锌主力合约收盘价：24350元/吨，环比下降120元/吨。
• LME锌(3个月)电子盘价格：3487美元/吨，环比下降13美元/吨。
• 上期所库存：154727吨，环比下降141吨。
• LME锌库存：119825吨，环比下降700吨。
• 沪锌前20名净持仓：13121手，环比下降1697手。

2. 市场趋势

• 期货市场整体呈现震荡态势，沪锌价格小幅回落，LME锌价格亦有所下滑。
• 上期所和LME锌库存均出现下降，显示市场供应趋紧。
• 沪锌净持仓减少，空头氛围有所缓解。

三、现货市场

1. 主要指标

• 上海有色网0#锌现货价：24090元/吨，环比下降165元/吨。
• ZN主力合约基差：-260元/吨，环比下降45元/吨。
• LME锌(0-3)升贴水：13.55美元/吨，环比上升2.8美元/吨。
• 到厂价:锌精矿:昆明50%：22310元/吨，环比下降130元/吨。

2. 市场趋势

• 现货价格小幅回落，但基差维持低位，显示市场对现货的支撑力度。
• LME锌升贴水回升，反映市场对现货需求的预期增强。
• 国内锌精矿到厂价下降，表明成本压力有所缓解。

四、上游情况

1. 主要指标

• 锌矿砂及其精矿:进口数量：396591.57吨，环比下降51122.85吨。
• 加工费:锌精矿(Zn≥50%)：北方：-113元/吨，环比下降10元/吨。
• 加工费:锌精矿(Zn≥50%)：南方：-155元/吨，环比下降10元/吨。
• 加工费:锌精矿(48%)：主要港口：-70美元/干吨，环比持平。

2. 市场趋势

• 锌矿进口量环比下降，显示海外供应趋紧。
• 国内锌矿库存天数降至18.5天，矿紧压力明显。
• 加工费持续走低，炼厂利润受到挤压。

五、产业情况

1. 主要指标

• 精炼锌:进口数量：5000.78吨，环比下降1035.01吨。
• 精炼锌产量：64.1万吨，环比下降0.8万吨。
• 精炼锌出口数量：3928.84吨，环比下降19.22吨。
• 锌锭库存合计：24.56万吨，环比下降0.2万吨。

2. 市场趋势

• 精炼锌进口和出口均出现环比下降，显示国内外供需格局变化。
• 锌锭库存小幅下降，市场对库存的消化能力有所增强。

六、下游情况

1. 主要指标

• 镀锌板:产量：223万吨，环比下降19万吨。
• 镀锌板:销量：233万吨，环比下降8万吨。
• 房屋新开工面积累计：17928.6万平方米，环比上升4028.38万平方米。
• 汽车产量：258.2万辆，环比上升1.8万辆。
• 空调产量：2704.8万台，环比下降114.3万台。

2. 市场趋势

• 下游镀锌板产量和销量均出现环比下降，显示传统需求进入淡季。
• 房屋新开工面积回升，可能对锌需求形成一定支撑。
• 汽车产量小幅上升，但空调产量下降，对整体需求影响有限。

七、期权市场

1. 主要指标

• 锌平值看涨期权隐含波动率：15.78%，环比下降0.64%。
• 锌平值看跌期权隐含波动率：15.79%，环比下降0.6%。
• 锌平值期权20日历史波动率：18.66%，环比上升1.24%。
• 锌平值期权60日历史波动率：15.06%，环比上升0.03%。

2. 市场趋势

• 期权隐含波动率下降，市场情绪趋于平稳。
• 历史波动率上升，显示市场波动性有所增强。

八、行业消息

1. 中国PMI数据：6月官方制造业PMI录得50.3，非制造业PMI为50.2，综合PMI为50.6，均高于预期，显示经济平稳运行。
2. 人工智能政策：国务院常务会议强调要完善人工智能政策，推进创新突破，实施“人工智能+”行动。
3. 美国非农数据：美国国家经济委员会主任哈塞特预计非农数据将强劲，但加息理由不充分。
4. 霍尔木兹海峡问题：阿曼与伊朗联合工作组就霍尔木兹海峡问题举行首次会议，讨论未来管理机制。

九、观点总结

• 宏观面：美伊据称同意停止互袭，但伊朗否认近期与美谈判计划。哈塞特认为非农数据将强劲，当前加息理由不充分。
• 基本面：海外锌矿山TC持续走低，国内锌矿库存下降，矿紧压力加大，炼厂或面临减产压力。沪伦比值走弱，出口窗口打开。
• 需求端：传统需求淡季，消费无明显亮点，镀锌板开工率下降。
• 库存方面：国内库存小幅下降，LME锌库存下降，升贴水回升。
• 技术面：持仓减量，价格回升，空头氛围减弱。
• 观点参考：预计沪锌将震荡调整，关注M60合约的争夺。

十、提示关注

• 今日暂无重要消息发布。

十一、免责声明

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