20260630-上海中期-期货基差跟踪早报20260630_5页_1mb

文档内容总结

一、股指

核心内容

• 所有股指合约的基差均为正值，表示现货价格高于期货价格。
• 基差率均在合理范围内，表明基差相对于现货价格的变动幅度较小。
• 基差变化趋势不一，部分合约呈上升趋势，部分呈下降趋势。
• 所有股指合约的年度分位均处于高位（1.00），显示其基差在历史年度数据中处于较高水平。
• 远期曲线未提供具体信息。

主要观点

• 基差整体偏高，可能表明市场对现货价格的支撑较强。
• 基差变化波动较小，市场稳定性较好。
• 从分位来看，所有股指合约的基差处于较高水平，未来有缩窄的可能性。

二、金属

核心内容

• 多数金属合约的基差为负，表明期货价格高于现货价格。
• 基差率差异较大，工业硅基差率最高，达到10%。
• 年度分位多数处于中低水平，显示基差在历史年度数据中处于较低位置。
• 基差变化趋势不一，部分合约呈现上升趋势，部分下降。

主要观点

• 金属市场整体呈现期货贴水或升水现象，基差率差异较大，需关注市场供需变化。
• 工业硅基差率较高，可能反映其价格波动较大。
• 多数金属合约的年度分位较低，未来可能有扩大的趋势。

三、黑色

核心内容

• 黑色系品种基差分布不一，部分为正，部分为负。
• 基差率差异较大，硅铁和不锈钢基差率较高。
• 年度分位多数处于中高或中低水平，显示市场波动性。
• 基差变化趋势不一，部分合约呈下降趋势。

主要观点

• 黑色系品种中，硅铁和不锈钢基差率较高，可能受市场供需影响较大。
• 铁矿基差为负，且年度分位处于极低水平，未来可能有扩大趋势。
• 螺纹钢和热卷基差率较低，市场较为稳定。

四、能源

核心内容

• 能源品种基差多为正值，表示现货价格高于期货价格。
• 基差率差异较大，LPG和沥青基差率较高。
• 年度分位多数处于中低水平，显示市场波动性。
• 基差变化趋势不一，部分合约呈下降趋势。

主要观点

• 能源市场整体呈现现货价格高于期货价格的趋势，LPG和沥青基差率较高。
• 基差变化趋势不一，需关注市场供需及政策变化。
• 年度分位多数处于中低水平，未来可能有扩大的趋势。

五、化工

核心内容

• 化工品种基差多为正值，表示现货价格高于期货价格。
• 基差率差异较大，纸浆和沥青基差率较高。
• 年度分位多数处于中高或中低水平，显示市场波动性。
• 基差变化趋势不一，部分合约呈下降趋势。

主要观点

• 化工市场整体呈现现货价格高于期货价格的趋势，纸浆和沥青基差率较高。
• 基差变化趋势不一，需关注市场供需及政策变化。
• 年度分位多数处于中高或中低水平，未来可能有缩窄或扩大的趋势。

六、农产品

核心内容

• 农产品品种基差分布不一，部分为正，部分为负。
• 基差率差异较大，郑棉和豆一基差率较高。
• 年度分位多数处于中低水平，显示市场波动性。
• 基差变化趋势不一，部分合约呈下降趋势。

主要观点

• 农产品市场整体基差率差异较大，郑棉和豆一基差率较高。
• 鸡蛋和生猪基差为负，且年度分位处于极低水平，未来可能有扩大的趋势。
• 需关注市场供需及政策变化，特别是临近交割月的基差变化。

七、风险提示与免责声明

• 风险提示：市场存在不确定性，投资需谨慎。
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八、撰写人信息

• 王舟懿（Z0000394）
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