20250811-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

大越期货铝产业日报核心要义：

1. 报告属性与免责声明:

• 报告具有交易咨询业务资格（证监许可【2012】1091号），分析师祝森林，证书号F3023048，咨询证Z0013626。
• 明确声明非正式投资建议，非客户对应关系建立。

2. 铝品种综合研判：中性偏多

• 基本面中性：产能受碳中和限制，需求端不旺，地产景气度低。
• 基差中性：现货价较期货贴水35元/吨。
• 库存中性：交易所库存周减57万吨，社会库存偏低但仍需关注。
• 盘面偏多：收盘价站稳20日均线，均线多头排列。
• 持仓偏多：主力净多头但减多头。
• 预期震荡：长期看碳中和利多，短期博弈。

3. 关键因素博弈

• 利多: 产能收缩、俄铝供应担忧、降息预期。
• 利空: 需求偏弱、出口退税取消。
• 当前核心逻辑: 需求弱势压价 vs 宽松政策托底。

4. 数据观察要点:

• 近期基本面维持中性格局。
• 社会库存数据值得关注。
• 持续跟踪宏观政策和地缘风险变化。

*免责声明: 本报告仅为客观市场分析，不构成投资建议，投资有风险，决策需谨慎。数据来源：Wind