20240724-冠通期货-内外棉共振下挫_短线偏空思路_4页_242kb

本报告基于冠通期货研究，聚焦2024年7月24日发布的棉花市场分析，内容涉及国际和国内棉花供需、天气影响、贸易动态及期货价格走势，整体观点为短线偏空。国际方面，飓风“贝丽尔”未显著影响德州棉区，但阿肯色和田纳西降雨降低了美棉优良率，USDA最新报告调增美国和产量，全球库存增至26169万吨，而美国和中国产量上调推动库存增长。国内供应充足，商业棉库存高企，进口棉去库周期启动下游提货改善，但9月疆棉运费下调预期可能打压远期价格。新疆棉花产量预期提升，.weather好转后降雨预期减少，需关注旱情风险。需求端，传统淡季下下游纺纱开工和织厂开工率偏低，棉纱购销温和恢复，虽订单天数改善但增量有限。临近台风“格美”的登陆可能进一步抑制下游购销，叠加美棉优良率好转，短期市价承压。宏观经济数据如美国作物生长报告显示优良率53%，需求采购偏弱，USDA出口数据未有显著变化。期货方面，CF2409合约报14245元/吨，持仓增加，现货内外棉价差缩窄至1617元/吨。尽管原料补库推动利润增加，库存天数下降，但整体基本面支撑不足。报告建议投资者谨慎操作，短线空单可部分止盈。市场提示风险包括贸易限制、天气突变和全球需求不确定性。