20210302-国都期货-橡胶晨报_短线存调整需求_胶价谨慎做空_4页_242kb

橡胶市场分析总结

核心内容

本报告发布于2021年3月2日，主要分析了橡胶市场近期走势及操作建议。整体来看，橡胶价格出现下跌趋势，但基本面显示供应端季节性下降，需求端存在回暖预期，长期上涨趋势仍有望延续。

市场行情回顾

期货市场表现

• 沪胶主力2105合约：当日收盘价15895元/吨，下跌40元（-0.59%）；夜盘收盘价15830元/吨。
• INE20号胶主力2105合约：当日收盘价11950元/吨，下跌95元（-0.79%）；夜盘收盘价11900元/吨。

国内现货价格

• 胶水价格：合艾胶价63.10泰铢/千克，下跌3.09泰铢。
• 美金胶报价：
  • 泰国STR20：1835美元/吨，上涨15美元。
  • 马来西亚SMR20：1815美元/吨，下跌15美元。
  • 印度尼西亚SIR20：1770美元/吨，下跌40美元。
• 国内橡胶现货：
  • 云南全乳胶SCR5上海报价15350元/吨，下跌225元。
  • 泰三烟片RSS3上海报价21950元/吨，上涨800元。
  • 越南SVR3L上海报价14500元/吨，下跌250元。

主要观点

供应端

• 全球天然橡胶供应季节性下降，2月底泰国南部进入停割期，胶水价格有所回升。
• 天气炒作减弱，供应端题材有限，短期内难以支撑价格大幅上涨。

需求端

• 下游轮胎企业处于放假阶段，开工率仍维持低位，但较历史同期偏高。
• 国内汽车消费继续同比回升，物流业景气度显著提高，橡胶消费表现较好。
• 需求预期回暖，对胶价形成一定支撑。

趋势与操作建议

• 橡胶整体呈现宽幅下跌趋势，建议多单适时止盈。
• 胶价上涨趋势未改变，长期仍受疫情恢复利好支撑。
• 操作上应控制仓位，谨慎做空，逢回调做多。

关键信息

期货合约表现

市场图表

• 图1：沪胶主力合约走势
• 图2：日胶活跃合约走势
• 图3：天然橡胶市场价格
• 图4：合成橡胶市场价格
• 图5：青岛保税区库存
• 图6：交易所库存
• 图7：橡胶进口数据
• 图8：RU1-9合约价差
• 图9：RU9-5合约价差
• 图10：活跃合约基差

分析师简介

• 赵睿：国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富的研究经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校。
• 研究团队具有丰富的衍生品投资经验，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
• 提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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