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有色金属日报总结（2026年6月15日）

核心内容概览

本日报主要分析了铜、铝、铸造铝合金、铅、锌、镍、不锈钢及碳酸锂等有色金属品种的市场行情与策略观点，结合库存、持仓、现货升贴水、进口盈亏等数据，综合评估了各品种的短期走势与市场情绪。

各品种行情与策略观点

铜

• 行情资讯：
  • 伦铜3M合约收涨1.02%至13713美元/吨，沪铜主力合约收至104980元/吨。
  • LME铜库存减少3200至364100吨，Cash/3M贴水扩大至52.7美元/吨。
  • 国内上期所周度库存增加1.9至18.8万吨，日度仓单减少0.5至9.2万吨。
  • 华东现货升水期货30元/吨，广东现货升水期货240元/吨。
• 策略观点：
  • 市场风险偏好回暖，铜精矿粗炼费创新低，原料紧张格局维持，废料供应偏紧。
  • 美国铜关税及宏观情绪偏暖，铜价有望震荡偏强。
  • 沪铜参考运行区间：104000-107000元/吨；伦铜3M参考运行区间：13500-14000美元/吨。

铝

• 行情资讯：
  • 伦铝3M合约收涨0.52%至3543美元/吨，沪铝主力合约收至24275元/吨。
  • LME铝库存减少0.2至32.0万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M转为小幅贴水。
  • 上期所铝锭期货库存录得49.0万吨，日度仓单增加0.3万吨。
  • 华东地区铝锭现货升水期货20元/吨，下游接货情绪减弱。
• 策略观点：
  • 海外电解铝产量同比降幅仍大，短缺预期缓和但现货偏紧。
  • 国内铝下游开工稳定，进口亏损维持，铝价偏弱震荡。
  • 沪铝参考运行区间：23800-24800元/吨；伦铝3M参考运行区间：3450-3650美元/吨。

铸造铝合金

• 行情资讯：
  • 主力合约收盘涨0.06%至23285元/吨，加权持仓增加至2.23万手。
  • AL2607与AD2607价差扩大至1120元/吨。
  • 国内ADC12均价调涨100元/吨，进口ADC12报价涨100元/吨。
• 策略观点：
  • 成本端价格支撑，下游刚需消费尚可。
  • 原料供应季节性偏紧，短期价格预计震荡偏强。

铅

• 行情资讯：
  • 沪铅收跌1.04%至16075元/吨，伦铅3S跌17至1951.5美元/吨。
  • SMM1#铅锭均价16025元/吨，再生精铅均价16050元/吨。
  • LME铅库存录得30.67万吨，外盘Cash-3S基差4.97美元/吨。
  • 国内铅锭社会库存减少至6.5万吨，进口盈亏为-455.32元/吨。
• 策略观点：
  • 铅精矿库存边际下滑，TC回落。
  • 原生铅开工率小幅下滑，再生铅利润承压。
  • 下游蓄企开工率边际抬升，逢低采购可能增加。
  • 宏观空头集中度高，铅价偏弱运行。

锌

• 行情资讯：
  • 沪锌收涨0.81%至24385元/吨，伦锌3S涨67至3522.5美元/吨。
  • SMM0#锌锭均价24355元/吨，基差-40元/吨。
  • LME锌库存录得10.95万吨，外盘Cash-3S基差-1.43美元/吨。
  • 国内锌锭社会库存减少至22.78万吨，进口盈亏为-4001.06元/吨。
• 策略观点：
  • 锌精矿港口库存下滑，工厂库存小幅抬升。
  • 加工费下行，国产TC转负，海外TC上涨。
  • 镀锌板卷开工率下滑，下游消费偏弱。
  • 伦锌结构偏强，宏观与产业矛盾不共振，预计锌价高位震荡，波幅加大。

镍

• 行情资讯：
  • 沪镍主力合约收涨0.42%至134540元/吨，伦镍3M合约收涨。
  • 俄镍现货均价对近月合约升贴水-350元/吨，金川镍升水1750元/吨。
  • 国内电积镍产量与进口补充充足，现货资源宽松。
• 策略观点：
  • 精炼镍面临较强向上压力，但库存过剩压力尚未消化。
  • 宏观情绪改善可能推动技术性反弹，但反弹高度受库存影响。
  • 建议震荡偏弱操作，关注印尼配额政策、硫磺供应、不锈钢排产变化。
  • 沪镍参考运行区间：13.0-14.5万元/吨；伦镍3M参考运行区间：1.7-1.9万美元/吨。

不锈钢

• 行情资讯：
  • 不锈钢主力合约收涨1.80%至14685元/吨，现货价格回升。
  • 佛山市场304冷轧卷板报14850元/吨，无锡市场报15000元/吨。
  • 期货库存增加，社会库存下降。
• 策略观点：
  • 不锈钢进入淡季，库存去化节奏放缓。
  • 原料供应偏紧，贸易商出货压力上升。
  • 市场维持震荡偏弱格局。

碳酸锂

• 行情资讯：
  • 碳酸锂现货指数上涨1.94%，电池级碳酸锂均价上涨3250元/吨。
  • 贸易市场升贴水均价-3150元/吨。
• 策略观点：
  • 碳酸锂价格大幅反弹，供给端边际收紧。
  • 需求端电池及正极材料排产回升，支撑库存去化。
  • 建议高抛低吸，区间操作为主。
  • 今日广期所碳酸锂2609合约参考运行区间171800-178800元/吨。

重要数据汇总

库存与持仓数据

现货升贴水与价差

宏观与市场影响因素

• 地缘政治：美伊签署谅解备忘录概率加大，推动风险资产和铜价走升。
• 宏观情绪：美联储与日本央行鹰派预期下，宏观属性空头集中，部分品种价格承压。
• 产业基本面：
  • 铜：原料紧张，下游需求疲软，但宏观支撑较强。
  • 铝：海外产量下降，国内库存去化加快。
  • 锌：供给端边际收紧，需求端支撑有限。
  • 镍：库存过剩，宏观情绪反复。
  • 不锈钢：进入淡季，库存去化放缓。
  • 碳酸锂：供给收缩预期增强，需求回升。

总结

整体来看，有色金属市场受地缘政治、宏观情绪及产业基本面共同影响，呈现出震荡偏强或偏弱的格局。铜和铝因原料紧张及宏观情绪回暖，价格偏强；锌、镍、铅则受库存压力及需求疲软影响，价格偏弱。不锈钢和碳酸锂则处于供需博弈中，需关注后续数据变化。建议投资者根据具体品种的供需变化及市场情绪，采取区间操作策略，控制仓位，谨慎应对市场波动。