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棉花期货早报-2022年5月31日总结

核心内容概述

本报告分析了2022年5月31日棉花期货市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，同时提供了全球与中国的棉花供需数据、价格走势及市场动态。

主要观点

基本面分析

• 全球棉花产量：2021/22年度全球棉花产量为2643万吨，消费量为2616万吨，整体供需基本平衡。
• 中国棉花供需：
  • 2021/22年度中国产量为574万吨，进口205万吨，消费805万吨，期末库存702万吨。
  • 2022年4月中国棉花进口量为17万吨，环比下降19%，全年累计进口79万吨，同比减少34%。
• 库存情况：中国农业部预计20/21年度4月期末库存为730万吨，2021/22年度期末库存为702万吨，库存消费比维持在中性水平。
• 市场预期：国内棉花消费总体偏弱，新疆棉去库存缓慢，疫情影响纺织企业开工率，订单减少。预计09合约短期可能在20000-20500区间震荡调整。

市场走势分析

• 基差：现货3128b全国均价为21587元/吨，基差为1472，升水期货，显示市场偏多。
• 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方，显示偏空趋势。
• 主力持仓：主力合约净持仓增加，趋势偏多。

关键信息

利多因素

• 外盘走势偏强。
• 全球疫情缓解，消费有所提高。

利空因素

• 新疆棉销售疲软。
• 轧花厂资金紧张。
• 库存偏大，影响去库存速度。

全球棉花产销存预测（2022/23年度）

消费量预测

进出口情况

中国棉花供需平衡表（2022/23年度）

价格与价差情况

• 现货价格：3128b全国均价为21587元/吨，基差为1472，升水期货。
• Cotlook A指数：5月为87.6美分/磅，预计2022/23年度为90-120美分/磅。
• 价差走势：郑棉主力与全国三级皮棉现货均价价差走势显示市场波动。
• 进口成本：进口成本数据反映市场供需变化，需关注。
• 仓单情况：郑州棉花仓单日报显示市场流动性情况。
• 商业库存：皮棉周转库存反映市场库存变动及流通情况。

市场展望

• 预计09合约短期可能在20000-20500区间震荡调整。
• 前期空单获利减持，市场情绪趋于谨慎。

数据来源

• ICAC
• 布瑞克农业数据终端

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