20230202-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb
报告摘要
有色金属早报总结（2023/02/02）
核心内容概述
本报告汇总了2023年2月2日有色金属市场的关键信息，涵盖铜、铝、锡、锌、铅、镍等主要品种的行情分析、库存变动、进出口情况及价格走势。同时，提供了汇率、利率、期货持仓、套利监控等重要数据，为市场参与者提供参考。
主要观点
铜
- 价格走势：昨日伦铜收跌2.42%至9054美元/吨，沪铜主力收至68720元/吨，但伦铜收盘后反弹逾1.5%。
- 库存变动：LME库存减少850吨至84375吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M贴水23美元/吨。
- 国内市场：上海地区现货贴水缩窄至40元/吨，下游逐步复工但采购仍较谨慎。
- 进出口：国内铜现货进口亏损约1000元/吨，洋山铜溢价持平。
- 废铜：精废价差扩大至2140元/吨，废铜替代优势增强。
- 供需预期：春节前市场已反映乐观预期，节后需求恢复偏慢，库存累积导致价格回调。
- 关注点：海外铜矿供应扰动的持续性及其对价格的支撑力度。
- 价格区间：预计沪铜主力运行区间为68800-69800元/吨。
铝
- 价格走势：沪铝主力合约报收19115元/吨，涨幅1.35%；SMM现货A00铝均价18960元/吨。
- 库存变动：LME库存减少3175吨至404150吨，期货仓单增加2035吨至145502吨。
- 国内库存：2023年1月28日国内电解铝社会库存92.9万吨，较上周四增加18.5万吨，较去年同期增加18.5万吨，节后库存增加6.1万吨。
- 供需预期：春节期间累计库存18.5万吨，增幅24.9%。节后需求恢复缓慢，库存压力较大。
- 价格区间：预计沪铝主力合约震荡偏强运行，参考区间为18800-19400元/吨。
锡
- 价格走势：沪锡主力合约报收236550元/吨，涨幅1.12%；长江有色锡1#均价236500元/吨。
- 库存变动：LME库存减少0吨至3015吨，上期所期货注册仓单增加44吨至6482吨。
- 进口数据：2022年12月锡矿砂及其精矿进口量21359吨（折合金属6762吨），环比减少19.56%，同比增长60.3%；其中从缅甸进口15671吨，环比减少28.76%，同比增长65.63%。
- 累计进口：截至2022年12月末，我国累计进口锡矿砂及其精矿24.3757万吨，同比增长32.26%。
- 价格区间：预计沪锡震荡偏强行情延续，主力参考运行区间为220000-240000元/吨。
镍
- 价格走势：LME镍价格下跌4.64%，沪镍主力合约上涨1.29%。
- 库存变动：LME镍库存减少288吨至49086吨，Cash/3M维持高贴水。
- 国内基本面：现货价格报229100～233100元/吨，俄镍现货对03合约升水降至7250元/吨，金川镍升水降至5850元/吨。
- 进出口情况：镍板进口盈亏平衡附近，淡季需求疲软，国内供应过剩趋势不变。
- 镍铁供应：印尼镍铁产量持续增长，总体供应维持平稳增长。
- 不锈钢需求：无锡佛山社会库存继续累库，供需双弱现实与节后经济回升预期博弈。
- 关注点：国内产业链需求回升拐点及印尼新增产能释放进度。
- 价格区间：预计沪镍主力合约震荡运行，参考区间为180000～225000元/吨。
关键信息汇总
重要数据汇总（2023年2月1日-2月2日）
| 品种 | LME库存 | 库存增减 | 注销仓单 | 销仓单/库 | Cash-3M | SHFE库存 | 库存增减 | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1-4M价差 | 现货比值 | 3月期比值 | 进口比值 | 进口盈亏 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 84375 | (850) | 19425 | 26.12% | (22.95) | 139967 | (7899) | 104607 | 1955 | 434184 | (532) | (85) | (80) | 7.60 | 7.60 | 7.67 | (617) |
| 铝 | 404150 | (3175) | 173025 | 42.81% | (31.00) | 226395 | (7565) | 145502 | 2035 | 459933 | 16684 | (110) | (55) | 7.35 | 7.32 | 8.08 | (1516) |
| 锌 | 16475 | (775) | 7875 | 47.80% | 29.76 | 44248 | 2845 | 27724 | 2579 | 180707 | 216 | (90) | (10) | 7.14 | 7.23 | 8.08 | (3160) |
| 铅 | 20225 | (25) | 3375 | 16.69% | (8.00) | 53635 | 5383 | 44001 | (3477) | 135499 | 1137 | (60) | (65) | 7.12 | 7.14 | 8.39 | (2707) |
| 镍 | 49086 | (288) | 6312 | 12.86% | (191.00) | 2224 | (1042) | 1174 | 363 | 128523 | 6962 | - | - | - | - | - | - |
汇率与利率
- 美元兑人民币即期：6.7410
- USDCNY即期：6.7186
- 1个月美元LIBOR：4.5743
- 3个月美元LIBOR：4.8136
套利监控（2023年2月2日）
| 套利类型 | 多 | 空 | 沪铜 | 沪锌 | 沪铝 |
|---|---|---|---|---|---|
| 近月-连一 | (92) | (241) | (92) | (241) | (56) |
| 连一-连二 | (205) | (421) | (205) | (421) | (62) |
| 连二-连三 | (304) | (398) | (304) | (398) | (77) |
| 近月-连二 | (255) | (639) | (255) | (639) | (100) |
| 连一-连三 | (448) | (788) | (448) | (788) | (117) |
| 近月-连三 | (498) | (1007) | (498) | (1007) | (155) |
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