> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 不锈钢与镍市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月7日镍与不锈钢市场的走势及影响因素，指出当前镍价和不锈钢价格均处于震荡状态，主要受政策面、基本面及宏观环境的多重影响。 --- ## 镍市场分析 ### 市场走势 - 沪镍主力合约当日开于126150元/吨，收于126700元/吨，涨幅0.01%。 - 成交量246508手，环比增加3115手；持仓量228377手，环比增加3722手。 ### 走势分析 - **政策面**：印尼尚未正式调整中期配额，但存在放宽产量配额的可能。印尼政府取消矿业利润分成计划，成立国企DSI统筹出口。 - **基本面**： - **供应端**：硫磺价格回落，MHP生产受阻，印尼镍矿产能释放有限。 - **需求端**：不锈钢消费进入淡季，钢厂采购意愿弱，新能源汽车产销虽符合预期，但处于消费淡季，需求疲软。 - **库存**：国内镍库存持续累库，对价格形成压制。 ### 现货与库存数据 - **镍矿价格**：印尼内贸矿基准价（HPM）为56.58美元/湿吨，市场成交价约59美元/湿吨；菲律宾镍矿价格面临下行压力。 - **镍生铁与中间品**：6月中国及印尼镍生铁产量环比下降1.08%，印尼镍湿法中间品产量环比增加5.21%。 - **库存变化**： - 镍矿港口库存增加5.80%。 - 精炼镍仓库库存减少1.77%。 - SHFE仓单接近突破十万吨，去库乏力。 - **升贴水**： - 金川镍升水0元/吨至2300元/吨。 - 进口镍升水0元/吨至-50元/吨。 - 镍豆升水50元/吨。 ### 宏观环境 - **美国非农数据**：6月新增就业5.7万人，低于预期，显示经济复苏乏力。 - **通胀与利率**：沃什称通胀风险回落，但联储理事沃勒强调前瞻指引需保持灵活。 - **中东局势**：霍尔木兹海峡航运未完全恢复，部分船只改道，对硫磺价格形成支撑。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 市场走势 - 不锈钢主力合约当日开于14740元/吨，收于14775元/吨。 - 成交量161318手，环比减少166503手；持仓量88001手，环比减少4171手。 ### 走势分析 - **供给端**：7月国内不锈钢粗钢排产预计达359.99万吨，月环比增加2.4%，同比增加12.12%。工信部新规将不锈钢纳入产能考核，加速落后产能出清。 - **需求端**：进入传统不锈钢淡季，市场成交清淡，远期订单乏力，库存去化停止。 - **进口数据**：5月不锈钢材进口量为9.11万吨，环比减少7.86万吨，降幅46.33%。 ### 现货与库存数据 - **价格**：无锡市场不锈钢价格为15100元/吨，佛山市场为15125元/吨，304/2B升贴水为280至680元/吨。 - **高镍生铁价格**：SMM数据显示，昨日高镍生铁出厂含税均价为1133.5元/镍点。 - **库存**：不锈钢总库存维持高位，去库动能不足。 --- ## 市场策略建议 ### 镍市场策略 - **单边操作**：区间操作为主，短期难以走出单边行情。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：暂无明确操作建议。 ### 不锈钢市场策略 - **单边操作**：中性，短期跟随镍价走势。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：暂无明确操作建议。 --- ## 风险提示 - **政策风险**：国内相关经济政策、房地产政策及印尼政策可能发生变化。 - **宏观风险**：美国总统表态反复，可能影响市场情绪。 - **市场波动**：供需变化、库存波动及汇率影响均可能对价格产生冲击。 --- ## 图表说明 - 图1至图14展示了LME镍价格、沪镍合约、精炼镍进口盈亏、库存变化、红土镍矿价格、不锈钢价格及生产利润率等关键指标。 - 所有图表数据来源为SMM及华泰期货研究院。 --- ## 联系信息 - **研究员**：师橙、陈思捷、封帆 - **从业资格号**：F3046665、F3080232、F03139777 - **投资咨询号**：Z0014806、Z0016047、Z0021579 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **联系方式**：电话400-6280-888，网址www.htfc.com --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。 - 报告观点仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。