20210524-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_7页_438kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要分析了豆类、油脂、生猪、白糖、棉花、苹果、红枣、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕、菜油和花生等农产品的市场走势及影响因素，整体市场情绪偏谨慎，部分品种出现回调，政策调控与供需变化是主要影响因素。

主要观点与关键信息

豆类市场

• 豆一：现货价格回落，但中储粮收购及国储开放预期支撑价格，叠加农户余粮有限，市场挺价心态存在。期现货价差扩大，期货仓单增加，限制价格上行，建议前期多单止盈离场。
• 豆二：美豆种植进度超预期，阿根廷收割完成度高，限制涨幅。预计进口豆维持高位震荡，盘中顺势操作为主。
• 豆粕：美豆上涨受阻，巴西出口量增加削弱成本支撑，猪价下跌打压需求。豆粕库存回落，但养殖利润收缩限制进一步下跌。短期走势偏弱，建议多单止盈离场。
• 豆油：受巴西出口、马来西亚出口关税上调、国际原油下跌及政策调控影响，期价上涨但短期走势偏弱。政策风险是当前最大压力，建议多单止盈离场。
• 棕榈油：产量下降、出口增加，库存可能趋紧，但政策调控及原油下跌拖累价格。国内库存上升，政策风险加大，短期维持调整，建议多单止盈。
• 菜粕：美豆下跌影响国内两粕，油菜籽收获季来临，供应宽松。但水产及生猪养殖逐步恢复，需求预期改善，建议短期偏空操作。
• 菜油：油菜籽供应增加，进口量创三年新高，政策调控风险仍存。油厂压榨利润亏损，远期供应缺口存在，建议短期偏空对待。

其他农产品

• 生猪：需求不足，大猪积压，养殖端持续抛售。猪价创新低后出现技术性反弹，建议前期空单部分止盈。
• 白糖：ICE原糖下跌，国内供应过剩，进口增加，但消费旺季带动需求。预计郑糖期价宽幅震荡，建议短期观望。
• 棉花：ICE期棉反弹，受干旱影响，国内植棉面积下降，天气不利。但下游需求良好，建议郑棉2109合约逢回调做多。
• 苹果：新产季产量恢复，冷库出货量下降但高于去年同期。政策支撑明显，建议短期观望。
• 红枣：现货价格持稳，消费需求受时令水果冲击，优质红枣入库为主。建议CJ2109合约高抛低吸。
• 玉米：现货价格高位稳定，但进口预测上调，需求预期减少。建议短期观望。
• 淀粉：跟随玉米走势，下游需求疲软，但季节性需求旺季临近，建议短期观望。
• 鸡蛋：现货价格回落，市场处于消费淡季，存栏及成本支撑有限。预计走势偏弱，建议继续偏空操作。
• 花生：现货价格持续下跌，但花生油价格创新高。建议PK2110合约高抛低买，设置止损点。

总结

整体来看，农产品市场在政策调控、天气变化及供需关系的多重影响下呈现震荡格局。豆类及油脂市场受国际供需和成本支撑影响较大，短期走势偏弱，建议多单止盈；生猪价格受需求和成本影响出现反弹，可考虑部分止盈；白糖和棉花则因基本面支撑，建议短期观望或逢低布局。政策调控风险仍是当前市场的主要不确定性，需密切关注后续政策动向。