20211122-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_10页_419kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会分析了主要农产品市场的近期走势与未来预期，涵盖了花生、白糖、棉花、苹果、红枣、豆一、豆二、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕和菜油等品种。各品种价格走势、供需关系、库存变化及期货操作建议均被重点提及。

主要观点与关键信息

花生

• 产量：种植面积减少、单产增加，今年国内花生产量与去年基本持平或小幅增加。
• 进口：进口量小幅增加，油厂库存高位。
• 下游：花生油走货不畅，新季花生收储动力不足，以刚需收购为主。
• 价格：新季花生通货米价格在8600-9000元/吨，成交量少。
• 区域差异：河南产区价格偏高，东北产区价格相对更低。
• 期货建议：PK2201合约震荡偏弱，建议暂时观望，关注8500点压力位。

白糖

• 国际走势：ICE原糖期货报收十字星，供应趋紧预期支撑价格。
• 供应缺口：ISO下调2021/22年度全球糖市供应缺口至256万吨。
• 进口影响：10月进口食糖超预期，对国内糖价形成压力。
• 国内支撑：国内糖价差倒挂，对内盘糖价仍存支撑。
• 期货建议：郑糖2201合约建议短期高抛低吸，区间5980-6200元/吨。

棉花

• 国内供应：储备棉轮出持续，进口棉可能增加，供应逐步宽松。
• 需求情况：下游纺企库存增加，订单需求未明显改善。
• 价格走势：国内棉花价格处于历史同期高位，但需求受抑制。
• 期货建议：郑棉2201合约建议短期高抛低吸，区间20800-22200元/吨。

苹果

• 库存变化：山东、陕西冷库库容比略有上升。
• 价格走势：库外价格有所翘尾，部分客商开始拿货，价格相应上涨。
• 期货建议：苹果2201合约建议偏多思路对待，关注节日需求。

红枣

• 库存情况：36家样本点库存环比增加13.70%。
• 价格趋势：产区高价逐渐上探，但销区市场上量不及去年同期。
• 期货建议：CJ2201合约建议短期观望。

其他品种分析

豆一

• 价格走势：黑龙江产区价格高开高走，创历史新高。
• 供需矛盾：农户惜售，供应受限，但外运增加缓解供需矛盾。
• 期货建议：豆一日线进入调整势，建议前期多单止盈离场。

豆二

• 巴西播种：播种进度达78%，高于预期，对美豆价格形成压力。
• 阿根廷播种：播种进度18.8%，较前一周提升11.6个百分点。
• 期货建议：豆二日线进入反弹势，短期走势偏强，建议偏多思路。

豆粕

• 库存变化：国内豆粕库存持续上升，但压榨量回落。
• 价格支撑：美豆产量下调、需求旺盛及豆棕价差支撑豆粕反弹。
• 期货建议：豆粕期价维持弱势，MACD绿柱缩短，建议暂时观望。

豆油

• 库存趋势：库存小幅下降，但后期预计止降转升。
• 基本面支撑：基差偏强、油脂调控预期未兑现。
• 期货建议：豆油期价偏弱，但下跌动能减弱，建议暂时观望。

棕榈油

• 库存变化：库存基本稳定，减产季支撑价格。
• 替代影响：豆油性价比更高，对棕榈油需求形成压制。
• 期货建议：棕榈油维持调整势，但基本面支撑，建议偏多思路。

生猪

• 需求支撑：腊肉腌制季来临，南方需求增加。
• 价格压力：现货升水期货，但下游消费旺季可能透支后期需求。
• 期货建议：生猪维持调整势，建议暂时观望。

玉米

• 国内供应：北方产区收货受降雨影响，水分偏高，低水分玉米供应紧张。
• 市场动态：地方粮库启动收购，但传言中储粮或加大进口玉米投放。
• 期货建议：玉米期价止跌回升，建议逢低买入。

淀粉

• 价格支撑：玉米止跌回升，叠加加工成本与运费，支撑淀粉价格。
• 库存压力：企业库存持续增加，处于历史同期偏高水平。
• 期货建议：淀粉期价短期走强，建议逢低买入。

鸡蛋

• 供应情况：蛋鸡存栏处于五年来同期低位，供应压力小。
• 需求变化：疫情频发，居民备货意愿增强，但11月消费偏低。
• 期货建议：鸡蛋期价偏强震荡，建议多单继续持有。

菜粕

• 成本支撑：加籽价格高企，进口减少，成本支撑强劲。
• 库存变化：沿海地区菜粕库存增加，需求偏弱。
• 期货建议：菜粕期价反弹，但不建议追高，建议观望。

菜油

• 基本面支撑：油菜籽供应趋紧，含油率下降，成本支撑强。
• 价格走势：菜油价格处于高位，但涨势放缓，成交量减少。
• 期货建议：菜油期价短期或反复，中长期维持多头思路。

总体市场情绪

• 多空交织：多数品种处于震荡或调整状态，部分品种呈现反弹趋势。
• 操作建议：整体建议以观望为主，关注关键价格支撑位及市场消息面。
• 关注重点：中美会晤、南美产量预期、国内库存变化及政策调控。

操作策略总结