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报告摘要
农产品早报总结（2021/05/24）
核心内容概览
本报告涵盖了油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆和棉花等主要农产品的市场动态、库存变化、价格走势及投资建议。各品种均受到国内外供需、天气、政策及资金行为等因素影响，呈现出不同的市场表现和操作策略。
油脂市场分析
主要观点
- 价格走势：上周五BMD棕榈油7月合约下跌2.59%，至4170林吉特/吨；国内豆油、菜油价格也出现不同程度下跌。
- 库存情况：截至5月10日，国内豆油商业库存55万吨，与前一周持平；5月18日，全国港口棕榈油库存43.69万吨，环比增加8.28%。
- 供需影响：美豆库存高于预期，南美大豆到港量庞大，国内油脂库存虽处于历史低位，但有累库预期。
- 投资建议：单边建议观望，套利上关注YPO9合约在回落后的扩大机会。
关键信息
- 图表：包含豆油、棕榈油、菜油基差图及马来西亚棕榈油进口利润图等。
蛋白粕市场分析
主要观点
- 价格走势：美豆延续回落，主力7月合约下跌0.57%至1524.5；国内豆粕、菜粕价格同步下跌。
- 库存变化：国内主要油厂大豆库存环比增加1.18%，豆粕库存环比减少17.19%。
- 供需影响：美豆播种进展顺利，但出口数据下调，南美大豆增产影响全球库存；国内需求季节性走弱，但库存仍处于历史低位。
- 投资建议：蛋白粕单边建议以回落买入为主，套利方面关注豆粕9-1价差回落后的买入机会。
关键信息
- 图表：包含豆粕、菜粕基差图及进口大豆榨利图等。
鸡蛋市场分析
主要观点
- 价格走势：现货价格弱势下探，期货合约涨停，市场情绪偏强。
- 供需影响：端午备货即将启动，但需求旺季尚未明显显现；蛋鸡补栏量偏低，淘汰鸡出栏量下降。
- 投资建议：建议带止损择机做多7月合约，中长期仍偏空，关注上涨后的做空机会。
关键信息
- 图表：包含现货价格、在产蛋鸡存栏、淘汰鸡出栏量等数据图。
生猪市场分析
主要观点
- 价格走势：生猪现货价格跌至18元/公斤左右，反弹驱动尚未出现。
- 供需影响：出栏体重下降，大体重猪消化接近高峰；6-8月猪价或有反弹，但幅度有限。
- 投资建议：建议观望，等待旺季反弹驱动。
关键信息
- 图表：包含生猪存栏、出栏、养殖利润及现货价格等数据图。
白糖市场分析
主要观点
- 价格走势：ICE原糖下跌1.65%，国内白糖期货SR2109震荡上涨。
- 供需影响：巴西减产及印度出口情况是短期关注点，国内库存高企仍是上行压力。
- 投资建议：短期建议观望或在区间下沿做多，中长期对糖价较为乐观，可逢低买入。
关键信息
- 图表：包含现货价格、基差情况、交易所库存、进口利润等数据图。
纸浆市场分析
主要观点
- 价格走势：漂针浆期货延续跌势，现货价格下跌。
- 供需影响：进口木浆供应平稳，下游需求偏弱，纸厂原料采购积极性不高。
- 投资建议：建议07合约观望或靠近区间下沿6500择机试多。
关键信息
- 图表：包含主力合约及基差、外盘报价、港口库存等数据图。
棉花市场分析
主要观点
- 价格走势：郑棉主力合约冲高回落，价格下跌。
- 供需影响：美棉出口数据改善，但部分干旱区域降雨可能增加产量；国内棉农因天气影响推迟出苗，带动减产预期。
- 投资建议：短期建议择机开多09合约，已开仓者可多单持有。
关键信息
- 图表：包含主力合约及基差、内外价差、非商业持仓等数据图。
研究团队及联系方式
- 张利：农产品研究员，电话：0755-23982963，邮箱：zhanglb@wkjyqh.com
- 周方影：农产品研究员，电话：0755-82774240，邮箱：zhoufy@wkjyqh.com
- 王俊：农产品研究员，电话：15882158317，邮箱：wangja@wkjyqh.com
- 张正：农产品研究员，电话：+86 18280292564，邮箱：zhangzheng@wkjyqh.com
- 丁易川：农产品研究员，电话：+86 18368405138，邮箱：dingyc@wkjyqh.com
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