20211119-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_17页_461kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要分析了11月中旬至下旬国内主要农产品的市场走势及期货盘面表现，涵盖花生、豆一、豆二、豆粕、豆油、棕榈油、生猪、白糖、棉花、苹果、红枣、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕、菜油等品种。总结各品种的供需变化、价格走势、市场情绪及操作建议。

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各品种分析

花生

• 产量：国内花生产量与去年基本持平或小幅增加。
• 进口：进口量小幅增加，油厂库存维持高位。
• 下游需求：花生油需求增长滞缓，油厂走货不畅。
• 现货市场：河南产区价格坚挺，但成交量较少；东北产区价格较低，成交量一般。
• 期货走势：PK2201合约震荡偏弱，整体偏空运行，MACD向下俯冲，布林线开口，中轨向下，下行风险较大，参考止损点8900。

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豆一

• 价格走势：黑龙江产区大豆价格从2.75元/斤涨至3.00元/斤以上，形成高开高走局面，为历史同期最高水平。
• 市场情绪：农户惜售限制供应，但东北运输恢复缓解供需矛盾。
• 期货走势：豆一日线进入调整势，建议前期多单止盈离场。

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豆二

• 美豆收割：美豆收割率已达92%，接近尾声，预计增加市场供应。
• 巴西播种：巴西大豆播种进度良好，对美豆价格形成压力。
• 阿根廷播种：播种进度提升，限制美豆走势。
• 期货走势：豆二进入反弹势，突破20日均线，短期偏强。

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豆粕

• 基本面：国内大豆压榨量回落，豆粕产出减少，但库存上升。
• 库存数据：11月15日，国内主要油厂豆粕库存58万吨，同比减少33万吨。
• 美豆支撑：美豆上涨带动豆粕反弹，但南美供应压力限制涨幅。
• 期货走势：豆粕日线转入反弹势，突破3200后持仓下降，突破力度不足，建议暂且观望。

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豆油

• 库存情况：11月16日全国豆油库存81万吨，同比减少38万吨，近三年均值减少58万吨。
• 市场支撑：低库存和高基差支撑豆油价格，豆棕价差倒挂限制替代效应。
• 期货走势：豆油日线保持弱势，但下跌动能减弱，MACD绿柱缩短，建议暂且观望。

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棕榈油

• 出口表现：马来西亚11月1-15日棕榈油出口量增加26.63%，支撑价格。
• 库存变化：沿海食用棕榈油库存稳定，11月17日为38万吨。
• 期货走势：棕榈油日线调整，但基本面支撑下继续走强，建议偏多思路对待。

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生猪

• 需求面：南方进入腊肉腌制季节，猪肉需求增加，现货升水期货。
• 市场风险：消费旺季提前透支需求，年底企业集中抛售限制猪价反弹。
• 期货走势：生猪日线维持调整势，建议暂时观望。

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白糖

• 原糖走势：ICE原糖期货周四冲高回落，触及20.69美分。
• 国内供应：新糖上量同比减少，工业库存下降，进口糖成本倒挂支撑内盘。
• 期货走势：郑糖2201合约建议前期多单减持，新单暂且观望。

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棉花

• 市场供应：新疆棉花集中加工，储备棉轮出持续，进口棉可能增加，供应逐步宽松。
• 成本支撑：成本高企支撑棉价，但下游纺企谨慎采购。
• 期货走势：郑棉2201合约建议在20800-22400元/吨区间高抛低吸。

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苹果

• 入库情况：陕西入库5-7成，山东以果农入库为主，部分客商调货入库。
• 市场预期：全国苹果库存仍有待提升，建议短期暂且观望。

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红枣

• 采收进度：新疆红枣下树加快，预计10天内结束。
• 价格传导：产区价格逐步传导至销区，但客商对高价谨慎采购。
• 期货走势：CJ2201合约建议短期观望。

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玉米

• 美豆支撑：美豆上涨带动玉米走高，出口检验量高于预期。
• 国内供应：北方玉米冬季提前，水分偏高，优质玉米供应偏紧。
• 期货走势：玉米期价高位回落，市场交投谨慎，建议暂且观望。

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淀粉

• 现货支撑：玉米价格上涨带动淀粉市场，基差偏高。
• 库存变化：11月17日淀粉库存达64.6万吨，同比、月环比均有所增加。
• 期货走势：淀粉期价随玉米回落，建议暂且观望。

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鸡蛋

• 供应情况：蛋鸡存栏处于五年来同期低位，供应压力小。
• 需求表现：疫情频发，居民备货意愿增强，猪价、菜价高位支撑蛋价。
• 期货走势：MACD红柱增长，期价偏强震荡，建议多单继续持有。

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菜粕

• 供应端：加籽价格高位运行，进口成本高企，后期供应减少。
• 需求端：菜粕需求较弱，豆菜粕价差偏低，性价比低。
• 期货走势：菜粕日线震荡，建议暂且观望。

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菜油

• 基本面支撑：油菜籽供应趋紧，含油率降至20年次低水平。
• 市场情绪：进口减少，消费端需求有望增加，支撑菜油价格。
• 期货走势：菜油期价高位震荡，建议中长期维持多头思路，短期观望。

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总体市场趋势

• 多空交织：多数品种处于震荡或调整状态，部分品种出现反弹迹象。
• 供需变化：部分品种如豆一、花生、玉米等供应偏紧，支撑价格。
• 政策与天气影响：中美贸易关系、天气因素、库存变化等对市场情绪和价格走势产生重要影响。
• 操作建议：总体以观望为主，部分品种可考虑高抛低吸或短期多单持有。

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关键信息汇总

品种	价格走势	供应情况	需求情况	期货操作建议
花生	偏弱震荡	产量基本持平	花生油需求疲软	偏空操作
豆一	高开高走	供应偏紧	需求受抑制	多单止盈
豆二	弹性较强	美豆收割接近尾声	巴西、阿根廷播种加快	短期偏强
豆粕	弹性偏弱	压榨量回落	库存上升	暂且观望
豆油	弱势震荡	库存偏低	基差偏强	暂且观望
棕榈油	偏强运行	出口良好	消费需求下降	偏多思路
生猪	偏强震荡	需求增加	供应压力显现	暂且观望
白糖	震荡偏弱	供应减少	成本支撑	前期多单减持
棉花	弹性偏弱	供应宽松	成本支撑	高抛低吸
苹果	偏强震荡	入库加快	库存待提升	暂且观望
红枣	偏强震荡	供应偏紧	需求有限	暂且观望
玉米	震荡偏弱	供应偏紧	需求支撑	暂且观望
淀粉	震荡偏弱	基差偏高	库存上升	暂且观望
鸡蛋	偏强震荡	供应偏紧	需求支撑	多单继续持有
菜粕	震荡偏弱	供应偏紧	需求疲软	暂且观望
菜油	偏强震荡	供应趋紧	需求有望增加	中长期偏多